5月8日，汽車股集體衝高，理想汽車-W（02015.HK）漲4.48%，小鵬汽車-W（09868.HK）漲4.41%，長城汽車（02333.HK）漲2.62%，蔚來-SW（09866.HK）漲2.13%，吉利汽車（00175.HK）等均漲。
消息面上，5月5日，國常會通過更好支持新能源汽車下鄉等實施意見，政策預期進一步升溫。
機構預計，隨著價格逐步恢復理性以及刺激政策的出台，板塊將逐步修復，推薦高景氣度新能源化、智能化、自主品牌等三條主線。
01「汽車下鄉」重啓，提振三四線城市
5月5日，國常會審議通過了加快推進充電基礎設施建設、更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見。
據悉，自2020年以來，這已是工信部等多部委第四年開展新能源汽車下鄉活動。從參與車型看，每年60多款車型參與汽車下鄉活動。
近幾年來，在「雙碳」背景下，全球汽車電動化步伐加快，國内新能源汽車呈現高速發展，銷量屢創新高。
據悉，2022年新能源汽車上險量為524.49萬輛，新能源滲透率為25.65%，比2021年增長了11.81個百分點。其中，上海銷量最高，突破了30輛，其次是杭州、深圳、廣州、成都等。
但從增速看，銷量增長最快的三個城市則分别為合肥、嘉興、佛山，同比分别增長171.26%、161.29%、156.37%，而以「北上廣深」為代表的一線城市，新能源銷量的增幅都低於45%。
可以發現，隨著一二線城市汽車保有量趨於飽和，新能源增長的「接力棒」從一線城市往二三線城市轉移。尤其是廣大鄉鎮地區，新能源滲透率仍比較低，還有很大的潛力可以挖掘。
從消費結構看，三四線城市熱銷車型售價多為15萬元以下主流價格帶。（上圖可見）其中，以五菱宏光MINI 為代表的5萬以下的純電微車，三四線城市一直是其主力市場；而 8-15萬的汽車在三四線城市的新能源滲透率也正快速提升，是市場銷量主流。
這反映三四線城市對價格更為敏感，其純電車型需求多以短途代步為主，對動力性能與續航里程要求偏低。因此，每年汽車下鄉也多以A0及以下級别的高性價比新能源車車型為主。
縱觀歷史，自2020年新能源汽車下鄉活動開展以來，刺激效果十分顯著，三四線及以下城市新能源車銷量保持了高速增長。
據中汽協統計，2020-2022年期間，參與下鄉活動的新能源車型銷量增速分别為80%、169%與87%。過去三年帶動新能源下鄉車型累計銷售410多萬輛，國内新能源汽車年銷量增長5倍有餘。
據機構預計，此次政策的提出會是之前政策的延續和升級，帶動三四線及以下城市的新能源車銷量的進一步增長。與此同時，隨著充電樁等設施的進一步完善，也能更好地支持新能源汽車下鄉和鄉村振興。
02汽車下鄉，自主品牌迎機遇？
綜上來看，三四線城市購車多以滿足經濟型家用需求為主，而「汽車下鄉」政策的實施無疑是在三、四線市場佈局的自主品牌的一大助力。
從當前競爭格局來看，在三四線城市中，奇瑞、江淮、長城、長安、東風等為代表的自主品牌2022年汽車合計上牌量為422.7萬輛，比重達50.9%，明顯高於全國整體46.8%佔比的水平。
在純電領域，有越來越多車企正加速下沉市場，在三、四線城市和農村市場的佈局。譬如，比亞迪、上汽、吉利、長安已投放全新純電微車或小型車。
2022年，長安汽車上市了長安Lumin，定位5萬以下；同年，吉利汽車也推出了熊貓mini，定位5-8萬價格帶。
上汽通用五菱則正謀求車型的向上升級，一季度五菱宏光MINI持續清庫，且於2023年3月上市五菱缤果，售價區間為5.98萬元-8.38萬元。官方數據顯示，五菱缤果4月份共銷售新車16383台，打破了微型車「常青樹」五菱宏光MINIEV上市首月的戰績。
就連「銷冠」比亞迪都坐不住了，開始進軍十萬級以下市場。今年4月在上海車展亮相海鷗車型，該車型基於e3.0平台打造，預售7.88-9.58萬元。有比亞迪這塊金字招牌作保，預售1天即收獲1萬輛訂單。
在插混領域，當前主流市場插混車型優質供給缺乏，插混新車空間廣闊。2023年，以長城、吉利為代表的自主車企加快對插混車型的投放。從級别與預計售價來看，車型多集中定位於主流市場，抓住性價比痛點。
其中，長城首搭Hi4全新智能四驅電混技術——枭龍MAX（售價區間：15.5萬元-18.5萬元）將於5月15日開啓預售；吉利搭載新一代雷神電混系統——銀河L7（預售價格約20萬元）或也將於5月18日上市。
從投資角度看，國泰君安最新研報指出，汽車圈在經歷了3月-4月的價格混亂期後，與經歷上海車展後，新能源車銷量滲透率有望再次迎來躍升，板塊進入修復期；同時，隨著國常會通過更好支持新能源汽車下鄉等實施意見，政策預期也會進一步升溫。
據該行認為，汽車板塊進入預期修復期，自主品牌和新能源車是交易重心，繼續推薦高景氣度新能源化、智能化、自主品牌等三條主線。