格隆匯4月14日丨中金髮表報吿指,隨着首季線下活動恢復,預計百度-SW(9888.HK)今年首季總體收入同比增長5.1%至298.6億元人民幣;其中,核心收入同比增長3.1%至220.4億元人民幣,低於市場一致預期2.7%,主要因為雲計算業務收入不達預期。同時預計首季非通用準則淨利潤為42.9億元,其中百度核心非通用準則淨利潤為34.5億元。報吿指,百度於3月陸續發佈知識增強大語言模型“文心一言”和企業級大模型服務平台“文心千帆”,獲得了C端用户和企業客户的認可。雖然短期內大模型對於公司收入貢獻較小,但公司看好大模型潛在的商業機遇,包括對公司品牌效應的提升,以及未來潛在的與搜索引擎結合、對雲計算的拉動等。公司預計或將在文心大模型上進行一定投入,由此對於整體利潤率的影響會在次季開始顯現。中金基本維持對百度H股的盈利預測、評級,維持H股目標價167.1港元,評級“跑贏行業”。該股現報130港元,總市值3594億港元。