Investing.com – 摩根士丹利分析師於周三(5日)發佈第一季度銀行股財報展望中表示,「現在買入大型銀行股還為時尚早。」
分析師重申,高通脹加上量化緊縮對銀行來說是一個艱難的環境,通脹推動了貸款增長,而量化緊縮使存款縮水。
「你能想像自己推銷一個杠杆債券基金,該基金每年要實現10%的增長,但其中3%的資金每年都會消失,需要不斷努力找到替代資金?」
「這就是銀行在矽谷銀行(OTC:SIVBQ)倒閉前所面對的情況,貸款增長10%,存款縮水3%。」
分析師還指出「再加上多間銀行倒閉,對細化消費者存款的需求增加,對銀行流動性的監管加強,同時隨著巴塞爾(Basel)協議進入最終階段,全球性重要銀行(GSIB)的資本增加,貸款標準收緊,信貸損失上升....銀行業受到的擠壓加劇。」
「每一個利潤表項目都在變化,隨著經濟放緩的概率增加,我們預測的信心程度也在降低。」
他們表示進入第一季度財報期後,他們最看好的銀行股是摩根大通(NYSE:JPM)、富國銀行(NYSE:WFC)和Regions Financial (NYSE:RF)。
摩根士丹利模型預計摩根大通於2023年將創造340點子的正經營杠杆,收入同比增長11%,支出同比增長8%。對於富國銀行,大摩認為隨著環境變得更加不確定,富國銀行的資本狀況會在銀行股中脫穎而出。同時分析師預期Regions Financial的存款基礎價值將成為今年淨利息收入(NII)表現的主要驅動因素。
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編譯:劉川