隨着精准腫瘤醫療技術的成熟與臨床應用的初步實現，人類要想通過精准治療手段從而根本上進行腫瘤防治的夢想再次浮現，而這也將全球精准腫瘤醫療賽道帶入了嶄新並高度加速的階段。
據了解，美股腫瘤精准醫療龍頭企業Exact Sciences過去10年憑借腸癌精准治療産品Cologuard的爆發，總市值最高上漲逾23倍，股價最高達到159.5美元。而在國內，港股上市的諾輝健康，上市前累計獲得投資金額逾1.3億美元，並且其在IPO階段吸引了包括君聯資本、啓明創投、OrbiMed和禮來亞洲基金等多家醫藥投資機構跟投，使其上市估值便逾百億港元。2022年Prenetics與諾輝攜手發布戰略合作，推動“中國癌症早篩第一證”産品ColoClear香港上市及“出海”東南亞。
以上反映的是國內資本市場對于腫瘤精准醫療市場的關注。其實近年來包括許多巨頭在內的全球多家醫療企業相繼入局精准腫瘤醫療領域，Prenetics便是其中之一。
精准腫瘤醫療發展方興未艾
作爲全球最知名的精准腫瘤醫療企業，Exact Sciences以10年市值增長近50倍備受資本市場青睐。而探索其發展軌迹，投資者有望找到精准腫瘤醫療行業爆發的“金鑰匙”。
據智通財經APP了解，作爲Exact Sciences的核心産品，Cologuard技術成功突破傳統腫瘤診斷技術的缺陷，開辟了美國精准腫瘤醫療的新模式。其核心産品Cologuard與腸鏡檢查相比，具有居家檢測、非侵入性且接近腸鏡的優勢，因此在進入美國醫保後迅速獲得市場和用戶的青睐。
憑借Cologuard這一“硬核”産品的爆發，Exact Sciences取得FDA獲批後一飛沖天。Cologuard巨大的市場需求也引起了輝瑞的極大興趣。2018年8月22日，輝瑞公司宣布和Exact Sciences公司達成截止到2021年的合作協議，共同推動Cologuard産品的銷售。通過合作，Exact Sciences的Cologuard技術成功與輝瑞的銷售經驗和資源相結合，有效擴大Cologuard的産品覆蓋程度和知名度。據公司年報，Exact Sciences披露與輝瑞合作的2018年實現營業收入4.54億美元，同比增長70.86%。而隨着雙方的合作深入，Exact Sciences總市值也從2014年的43.63億美元大幅增至2021年最高的283.98億美元，約合人民幣1954.86億元。
精准醫療也被認爲是未來腫瘤治療的大方向，相關産業具有巨大市場潛力。在Exact Sciences的成功激勵和腫瘤精准醫療行業整體驅動下，各個細分賽道頭部的企業已經開始嶄露頭角。
例如在2022年底，Prenetics宣布收購精准腫瘤醫療企業行動基因(ACT Genomics)，邁出了在精准腫瘤醫療領域布局的重要一步。作爲國內精准腫瘤醫療行業的潛在優質標的，Prenetics顯然值得投資者保持關注。
近年來，隨着液體活檢技術的跨越式發展，各種各樣的精准腫瘤基因檢測産品不斷湧現，但現階段大多數篩查方法只能針對特定癌種進行篩查。
據了解，目前國內基于ctDNA點突變實施腫瘤精准檢測的企業繁多，但多數産品都是針對某一特定的癌種，例如泛生子基于cfDNA和蛋白標志物的産品主要應用于乙肝病毒攜帶者的肝癌檢測;鹍遠基因基于ctDNA甲基化的産品主要針對腸癌，萊盟君泰基于ctDNA甲基化的産品主要針對肝癌等。
相比之下，具備高性價比的泛癌種基因檢測賽道卻鮮有産品獲批。與較爲擁擠的單癌種早篩領域相比，泛癌種基因檢測市場仍是一片藍海。
在此背景下，行動基因的加入讓Prenetics在精准腫瘤醫療領域站上一個更高的起點。
實際上，作爲全球醫療大健康與基因檢測賽道領頭羊，Prenetics在精准腫瘤醫療領域有較爲紮實的“發展基因”。公司從2019年推出開始銷售自己的基因檢測産品——CircleDNA，自推出在全球範圍內擁有超過30萬用戶，訂閱人數超過1億。公司技術涉及全外顯子組測序，這是一種臨床級消費者測試，處理約3100萬個數據點，比基因分型多45-50倍，識別高達90%與癌症和其他疾病相關的遺傳變異。
行動基因的加入顯然爲Prenetics的增長增添了新的驅動力。
今年1月，行動基因旗下針對實體瘤的癌症基因檢測産品ACTOnco獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)許可，該産品可檢查患者身體中440個與癌症相關的基因，使醫生能夠更好地了解每個患者疾病的遺傳基礎，幫助他們制定最佳的治療方案。行動基因是首家也是目前唯一一家獲得FDA全面基因組分析測試許可的亞洲公司。
由于Prenetics旗下已有Circle DNA、ColoClear等多款基因測序及癌症篩查産品上市，此次加入ACTOnco，將讓Prenetics的精准腫瘤醫療産品組合爲世界各地的個人和醫療保健專業人員提供廣泛的基因檢測及癌症早篩服務。
組織架構重組看Prenetics估值增長潛力
爲全面推進在基因組學和精確腫瘤醫療方面的新戰略，Prenetics在財報中還有一大亮點值得關注，那就是公司“操刀”對自身組織架構進行了重組。
此次，Prenetics組織架構重組的目標在于，對資源進行優化配置，以便公司能更專注更高效地將資源部署在更重要的業務上。
據楊聖武先生介紹，公司此次組織架構重組的主要目的是精簡資源，降低成本。自去年年底開始，公司員工數量減少了約60%，全年節約成本約1000萬美元，主要是新冠檢測業務相關人員。
可見，由于當前疫情已得到有效控制，公司相應做出策略調整是爲了讓資源得到充分利用，能夠更有效地實現在精准腫瘤醫療領域的發展目標。Prenetic也在今年3月成立科學顧問委員會，正是Prenetics在組織架構重組後，向腫瘤精准醫療領域進行戰略轉型而邁出的實質性一步。
Prenetics集齊多名具有豐富醫學、科學背景的泰鬥級專家組成科學顧問委員會，爲公司未來精准腫瘤醫療提供指導。據悉，加入Prenetics科學顧問委員會的成員均爲各自領域的泰鬥級人物，分別來自知名院校、跨國醫療企業以及前沿科研機構等，他們的主要研究領域涵蓋腫瘤精准醫療、分子診斷、基因組學以及藥物研發等。科學委員會成員包括莫樹錦教授、Pasi Jänne教授、楊泮池教授、陳華健博士、翁士章醫學博士和曾志雄博士，其中莫樹錦教授擔任科學委員會主席並主持相關工作。
值得一提的是，在強力的專家團隊技術支持下，未來公司精准腫瘤醫療主要面向東南亞、香港和中國台灣等地市場。
以東南亞結直腸癌精准檢測醫療市場爲例，根據弗若斯特沙利文的研究報告，2019年東南亞地區結直腸癌高風險人群達到1.28億，其中未經篩查比例爲94.3%。東南亞結直腸癌篩查市場市場規模預計將從 2020年的3340萬美元增長到2030年的27.9億美元，複合年增長率爲55.7%。
值得注意的是，Prenetics在東南亞市場以及中國港澳台等市場深耕多年，在市場與管道拓展及産品與服務運營領域擁有顯著資源優勢，有利于公司探索東南亞國家或地區的市場機會。
然而對于這家擁有強勁的財務表現、良好的資産狀況以及廣闊發展潛力的公司，市場卻尚未合理體現其估值。
近日，Prenetics(PRE.US)披露了其截至2022年12月31日的第四季度及全年財務業績，表現持續向好。
2022年第四季度，Prenetics收入爲5230萬美元;2022年全年總收入達到2.76億美元，調整後Prenetics股權股東應占經營利潤達到3920萬美元財務業績斐然。
據了解，雖然在發布年報業績後，3月14日盤中Prenetics股價漲幅一度達到34.04%，公司估值得到一定修複，但截至3月14日，公司市值僅爲9625.44萬美元少于公司當期現金及其他短期資産2.42億美元，另外公司現價反映的PS估值僅爲0.37倍，顯然未能反映出其真正的企業價值。
相較之下，同爲美股上市公司的泛生子和燃石醫學兩家腫瘤精准醫療中概股同期PS估值已達到1.09倍和3.76倍，相比之下Prenetics顯然尚處在低估狀態，說明Prenetics作爲全球精准腫瘤醫療領域的潛在優質標的尚處在價值窪地，未來股價仍有明顯可追趕上望的空間。