FX168財經報社(香港)訊 在過去一個月已多次警告“波動性末日2.0”即將到來的摩根大通，眼下正愈發將目光聚焦在了一類市場衍生品期權投機的泛濫上，那就是近來已引發越來越多華爾街人士關注的“零日到期”（0DTE）期權。
根據摩根大通的數據，0DTE 期權的每日名義交易量目前已增至了約 1 萬億美元。而在週一（3月6日）的一份最新報告中，摩根大通分析師進一步研究了這類量化衍生品對美股市場的潛在影響，他們的預估模型顯示，在極端可怕的情況下，0DTE 期權可能或將標普 500 指數一天內 5% 的跌幅放大成 25% 的暴跌。
這一跌幅甚至將超越 1987 年著名的“黑色星期一”股災，當時標普 500 指數在一天內下跌了 20.5%。
分析師表示，如果標普 500 指數在五分鐘內下跌 5%，將引發 305 億美元的 0DTE 期權相關交易，該指數的跌幅將因此再增加20個百分點，類似滾雪球效應，從而引發上述災難性局面；如果標普 500 指數在五分鐘內下跌 1% 至 5%，可能會導致 66 億到 142 億美元的 0DTE 期權平倉，這意味着標普 500 指數將再下跌 4-8.1個百分點。
摩根大通分析師 Peng Cheng 和 Emma Wu 在一份報告中寫道，“0DTE 期權平倉造成的預估市場影響，將超過所有情況下最初的市場衝擊，這突顯了 0DTE 期權具有的反射性及其對市場穩定構成的潛在風險。”
此外，摩根大通指出，0DTE 期權成交的這種爆炸性增長可能主要受到高頻交易員、做市商和短線交易者的推動。而散戶投資者目前並不是 0DTE 期權交易量增長背後的“主力軍”——散戶投資者約佔 SPDR 標普500 ETF 信託（SPY）期權交易量的 20%，但僅佔標普 500 0DTE 期權的 5% 左右。