格隆匯2月28日丨花旗發研報指,信義光能(0968.HK)去年純利遜預期,但現金流因補貼而錄得改善,予公司“買入”評級及目標價12.5港元。花旗指出,去年業績遜預期,可歸因於產品平均售價下降及生產成本上升,令太陽能玻璃毛利率按年減少13.5個百分點,加上太陽能電站電費補貼削減及可再生能源補貼下調風險,完全抵銷因太陽能玻璃銷量增長的收入升幅。不過,去年電費補貼仍錄得升幅,主要來自合資格項目。公司宣派末期息每股10港仙,按年持平,即全年派息每股20港仙,同比跌26%;派息率亦按年下跌2個百分點至46.6%。該股現報8.47港元,總市值754億港元。