“美聯儲日”究竟發生了什麼？鮑威爾突然任由市場飆升 有人瞬間暴賺6000萬美元

“美聯儲日”究竟發生了什麼？鮑威爾突然任由市場飆升 有人瞬間暴賺6000萬美元

FX168財經報社訊 在緊閉的大門後，美聯儲的政策制定者們私下裏擔心，市場正在加大他們控制通脹的難度。但每次他出現在公衆面前，美聯儲主席鮑威爾都會給他們更多的空間。

當地時間週三(2月1日)下午，當鮑威爾發表講話時，股市還在盤中低點附近徘徊。美聯儲此前宣佈連續第八次加息，並暗示還會有更多加息，市場今年表現出的一些超級看漲情緒已經略微消退。

鮑威爾結束講話大約45分鐘後，股市已經飆升。標準普爾500指數盤中觸及高點，上漲1.8%，交易員也迅速推高了美國國債、公司債券和加密貨幣的價格。

鮑威爾可能打算傳達一個嚴厲的信息，即美聯儲在抑制通脹方面仍有很多工作要做，但投資者並沒有聽到這樣的信息。相反，他們聽到的是一位美聯儲主席暗示，他看到了消費者價格上漲放緩的明顯證據，而且他似乎對1月份市場的反彈並不特別感到困擾。

在連續第二次會議上，他在新聞發佈會上被問到的第一個問題是，他是否擔心股市上漲會創造更寬鬆的金融環境，從而阻礙他對抗通脹的努力，他再次選擇不進行強硬反擊。他表示，“我們的重點不是短期舉措，而是持續的變化”。

在金融狀況方面，貝萊德的Jeffrey Rosenberg在接受彭博社電視採訪時表示，“鮑威爾的言論、聲明的內容，或許是他想說的內容，與市場聽到的內容之間確實存在脫節。”“但是，市場聽到的是金融狀況放鬆之間的衝突，以及這是否會影響美聯儲的政策制定，他對此不予理會。”

鮑威爾在通脹問題上並非沒有發表強硬言論，他反覆強調，雖然經濟中的價格壓力已經緩解，但這場戰鬥還遠未取得勝利。政策制定者將美聯儲的基準利率目標上調了25個基點，至4.5%至4.75%的區間，並表示繼續加息將是合適的，這對大多數人來說是一個信號，表明美聯儲不會立即暫停收緊政策。

但投資者此前一直在爲美聯儲旨在爲近期風險資產漲勢降溫的嚴厲評論做準備。相反，鮑威爾辯稱，隨着美聯儲加息，經濟指標在過去一年裏“非常顯著地”收緊。

交易員們認爲，美聯儲強調的緊縮環境證明，最近股市和信貸市場的反彈並不是政策制定者的主要擔憂，這實際上是讓交易員得以推升價格。一些分析師質疑他指的是什麼指標——彭博衡量美國各市場狀況的指數目前處於較美聯儲去年開始收緊行動時更寬鬆的水平。

（圖源：彭博社）

復興宏觀研究公司(Renaissance Macro research LLC)美國經濟研究主管Neil Dutta寫道:“鮑威爾曾表示，儘管金融環境已經大幅放鬆，但它們已經大幅收緊。他說這句話本身就是鴿派的，”Dutta補充說:“美聯儲過早宣佈勝利的可能性越來越大。”

週三的股市上漲延續了市場今年以來的走勢，與去年相比，股市大幅上漲，波動性有所緩解。標準普爾500指數上個月上漲逾6%，爲去年10月以來的最佳表現。衡量股票期權成本的芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數跌至2022年1月標普500指數創出歷史新高以來的最低水平。

原本準備迎接美聯儲鷹派立場的交易員措手不及，紛紛買入短期期權，以迎頭趕上。到期前24小時內的合約佔標準普爾500指數總成交量的近40%，看漲看漲期權的交易量超過看跌看跌期權。

這種樂觀情緒在利率掉期市場表現得更爲明顯。在利率達到接近4.9%的峯值後，交易員目前預計今年下半年利率將下調0.5個百分點。

EP Wealth Advisors投資組合策略董事總經理Adam Phillips說，在美聯儲尋求繼續遏制通脹的過程中，沒有一種市場行爲可能是它希望看到的。

他說:“我很驚訝鮑威爾主席沒有利用這個機會給那些似乎有些超前的投資者敲響警鐘。”“有很多方法既能承認在遏制通脹方面取得的進展，又能強硬地談論需要做的工作。”

在美聯儲利率決定公佈後，利率掉期市場的交易員得出結論，政策方向將從今年年中開始進一步轉向鴿派。

眼下，掉期互換市場顯示：交易員預計，到2023年年底，美聯儲將較6月利率峯值降息50個基點。

（圖源：彭博社、CME）

對於3月份的政策會議，目前市場對加息溢價的預期只有21個基點，這意味着美聯儲再加息25個基點的機率爲84%。除此之外，5月份再次加息的前景已經下降。

週三的鴿派情緒在與隔夜擔保融資利率掛鉤的期權市場上得到了強烈反響。在央行會議前後，一個旨在年底前將政策利率降至2.5%的龐大結構在期權市場上交易。到當天結束時，這筆賭注的獎金已經超過了6000萬美元。

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