智通財經APP獲悉,華泰證券發布研究報告稱,維持舜宇光學(02382)“買入”評級,目標價140港元。公司發布12月出貨數據,該行看到由于疫情對供應鏈造成較大擾動,出貨量數字總體仍然非常疲弱。2022年車載鏡頭/手機CCM/鏡頭出貨量增長16.1%/下降23.3%/下降17.2%。建議投資者2023年密切關注渠道和智能手機廠商的去庫存進展,並預計智能手機需求在2H23複蘇。
華泰證券主要觀點如下:
車載鏡頭:出貨量環比下降33.6%,同比增長1.4%
舜宇12月車載鏡頭出貨量達到491.5萬(環比下降33.6%、同比增長1.4%)。相比之下,根據乘聯會數據,12月中國市場乘用車零售量同比下降15%、環比下降0.8%。該行認爲出貨量環比下降的主因是聖誕節假期。該行認爲舜宇2023年出貨量仍有望保持兩位數增長,並建議投資者密切關注2023年相關汽車補貼政策推出的可能性。
手機CCM:出貨量環比上升6.5%、同比下降28.9%
舜宇12月手機CCM出貨量爲3692.1萬(同比下降28.9%、環比上升6.5%)。該行看到智能手機需求仍然疲軟,智能手機廠商仍然忙于去庫存。該行仍對1Q23智能手機需求和上遊元器件出貨量持謹慎態度。該行預計智能手機廠商或在2Q23完成去庫存,期望智能手機需求在經濟重啓後于2H23逐漸回暖。