智通財經APP獲悉，東吳證券發布研究報告稱，維持中教控股(00839)“買入”評級，作爲我國民辦高校的龍頭企業，公司規模優勢明顯，有較強的並購整合能力，此次配售將爲未來外延擴張提供支持，職業教育是我國政策鼓勵的方向，板塊估值有望持續修複，預計FY2023-25歸母淨利潤爲21.2/24.6/28.8億元。公司于1月10日公告新一輪配售，本次配售認購款淨額約爲16億港幣。配售資金主要用于擴大學校網絡(包括校園發展及潛在的並購項目)，以及營運資金用途。
東吳證券主要觀點如下：
公司是國內高教集團龍頭，在校生規模行業第一，有較強的並購整合能力和管理運營能力：
自公司2017年上市以來，公司成功通過多次收並購擴大公司業務規模，中國境內學校數從3所增長到12所，同時在澳洲和英國均有高等教育學校布局。截至2022年8月底，公司在校生總人數爲30.4萬人，同比+27%，在校生規模位居行業第一，2022/23學年，公司高等教育新生人數達到7.1萬人，同比+48%，自上市以來公司的並購整合能力和管理運營能力都得到了驗證。
收並購或重啓，公司外延和內生增長動力十足：
1)外延並購層面：公司目前並購儲備項目充足，此次定增有助于進一步加強中教控股在高教行業的並購整合能力，擴大公司業務版圖，並實現海外市場的繼續滲透;2)內生增長層面：此次定增也有望加強現有學校的辦學質量，實現高質量辦學，爲內生學額和學費的強勁增長提供基礎。
職業教育是政策重點鼓勵支持的方向，政策多次發文強化市場信心，板塊估值有望修複：
職業教育一直是教育行業中監管重點支持的方向，繼2021年10月中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于推動現代職業教育高質量發展的意見》之後，中央于2022年12月再次發布了鼓勵職業教育的意見，即《關于深化現代職業教育體系建設改革的意見》，鼓勵社會資本、産業資金投入到職業教育，提供財政，金融和學生經費補貼等相關支持，未來隨着相關政策的落地，高教板塊估值有望得到修複。