智通財經APP獲悉，招銀國際發布研究報告，維持醫思健康(02138)“買入”評級，目標價11.02港元，中長期估值仍具備吸引力。該行考慮到香港內地通關帶來的額外客流，預計公司在FY23-FY25的醫美及養生板塊的收入增速爲17%/40%/25%，整體收入增速爲33%/30%/22%，淨利潤率預計隨着醫美及養生板的複蘇而逐漸提升，分別爲6.7%/10.8%/13.2%。
報告中稱，公司FY1H23實現收入18.9億港元，同比增長31%，但醫美及養生板塊收入受到一定疫情影響而同比下降2%。公司分季度的銷售額已經顯示出明顯的恢複趨勢，在FY4Q22環比下降19%的情況下，FY1Q23/FY2Q23實現環比增長21%/11%。疫情爆發前公司有約30-40%的收入來自跨境旅客，隨着香港內地將于1月8日正式恢複通關，該行預計公司整體業績將可維持增長勢頭，特別是醫美及養生板塊將實現更顯著的複蘇。考慮到通關人數恢複至疫情前水平仍需時間以及消費者到店消費的節奏，跨境旅客帶來的收入將體現在公司FY24財年(即2023年4月-2024年3月)的業績中。
該行表示，公司在疫情下艱難的宏觀環境中繼續外延收並購策略，快速拓寬和強化自身的服務範圍和能力，可更好的抓住恢複通關帶來的跨境醫療消費需求。公司在FY22及FY1H23完成的收購總價值爲6.4億和2.2億港元，在鞏固自身醫美業務的同時，大幅度加強了在嚴肅醫療領域內的服務能力，比如牙科、高端醫學影像和獸醫。