智通財經APP獲悉，國金證券發布研究報告稱，予阿裏健康(00241)“增持”評級，預計2022-24年實現營業收入將達247.06/295.99/355.08億元，考慮到其供應鏈獨特優勢和阿裏賦能效應，目標價7.51港元。短期看，防疫政策優化帶動線上醫療業務發展，公司2023財年業績有望快速增長。長期看，監管趨嚴有望加速淘汰不規範企業，頭部平台市占率進一步提高;線上醫療滲透率提高趨勢確定，供應鏈與品牌效應有望打造公司核心競爭力。
國金證券主要觀點如下：
互聯網醫療政策逐步落地，行業有望進入規範化發展新階段。
2022年以來《互聯網診療監管細則(試行)》、《網絡藥品銷售監督管理辦法》等靴子落地，從實際執行角度看，頭部平台規範化程度較高，相應整改逐步落地，對業務及産品銷售實際影響較小。此外，疫情之下消費者習慣加速轉變，線上醫療滲透率有望加速提升。
阿裏健康是我國醫療電商龍頭企業，立足醫藥電商，大力發展自營業務。
阿裏健康背靠阿裏巴巴集團資源，聯動阿裏生態的流量獲取能力。FY2019-FY2022公司的營業收入從50.96億元增長至205.78億元，年均複合增長率達到59.24%，天貓醫藥平台已服務超過2.7萬個商家，擁有超過4800萬個SKUs。公司的主營業務包含醫藥自營業務、醫藥電商平台業務和醫療健康及數字化服務業務，其中，醫藥自營業務貢獻了公司主要收入，從2019財年的82.95%增加至2022財年的87.04%，截至2022年9月30日，集團線上自營店的年度活躍消費者超過1.2億。
由醫藥産品延伸至醫療服務，滲透大健康多個領域，不斷完善醫療健康生態。
公司憑借自身技術積累以及多渠道的優勢，通過在線診療、用藥隨訪等服務，爲患者提供慢病綜合醫療服務，截至2022年9月30日，服務的慢病用戶人數達到730萬人，同比增長46%。中醫藥服務方面，截至2022年9月30日，小鹿中醫已有注冊中醫師達到9.1萬，累計服務近1100萬患者。