智通財經APP獲悉,第一上海發布研究報告稱,維持康方生物-B(09926)“買入”評級,考慮處于關鍵性/叁期臨床或已獲批上市的5個産品AK112、AK104(已獲批)、AK105(已獲批)、AK102、AK101風險調整後銷售收入,測算得出合理估值爲409億港元,目標價50.05港元,較現價有18%上升空間。公司開坦尼商業化進展順利,安尼可銷售穩步增長。此外,開坦尼具備參與2022年國家醫保談判目錄調整的條件,若順利通過談判進入醫保,則有望加速進院,銷售放量可期。
報告中稱,康方生物于12月6日宣布,將授予Summit Therapeutics于美國、加拿大、歐洲和日本開發和商業化AK112(依沃西,PD-1/VEGF雙抗)的獨家許可權,康方生物保留AK112除以上地區之外的開發和商業化權利。康方將獲得高達50億美元BD總金額,刷新我國biotech創新藥對外授權交易金額記錄。該行認爲該項BD不僅體現出公司Tetrabody核心雙抗技術平台研發實力,也爲公司提供豐厚的融資渠道,有望快速推進依沃西的大規模叁期臨床進展,海外同步開啓叁期臨床項目,進一步促進公司拓展國際化市場。
該行提到,目前,AK112正在開展單藥對比帕博利珠單抗(K藥)單藥一線治療PD-L1陽性的非小細胞肺癌(NSCLC)患者的叁期臨床研究,除此,AK112聯合化療對比化療在EGFR-TKI耐藥的EGFR突變的晚期非鱗狀NSCLC的叁期期臨床研究也有序進行,初步臨床數據良好,根據2022年美國ASCO年會數據,該二期臨床研究總反應率(ORR)爲68.4%,中位無進展生存期(mPFS)爲8.2個月,優于當前標准治療(培美曲塞和含鉑化療)曆史對照mPFS的4.3個月。綜上,一旦AK112和K藥頭對頭的臨床數據勝出,有望撼動K藥全球霸主的地位,或將聯合化藥切入一線治療PD-L1陽性NSCLC混戰以及其他實體瘤領域,對PD-1藥物形成降維打擊,AK112全球潛在市場空間極大,這也是吸引Summit公司合作的重要原因。