智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,雖然出現航運下行周期,但基于防守性模式及費率持續上升,較看好中國港口股,預計中國港口費率2023/24年每年升2%,而招商局港口(00144)及中遠海運港口(01199)費率或將每年升3%及2%。二者股價由高位調整20%至30%,現價處于曆史高位,該行認爲是不合理,因市場忽略相關股的防守性模式及每股派息穩定。
該行表示,看淡集裝箱航運,並預計中遠海控(01919)盈利在供應過剩及運費下降情況下會下跌。並估計其今年運費(經燃料調整)將達到高峰,2023-25年將同比跌46%/26%/21%。同時估計直至2025年,單位成本每年增2%,令稅前息前利潤率2023-25年達15%/4%/-11%。中遠海控H/A股股價已由高位調整40%至50%,現價當中未反映2025年可能取得虧損。基于運費開始調整,集團或將進一步下行,因市場未意識到2023/24年運力較高。