智通財經APP獲悉,上海證券發布研究報告稱,首予協鑫科技(03800)“買入”評級。並看好顆粒矽發展前景,主因:(1)嚴格碳排放要求是必然趨勢;(2)低能耗和低成本是顆粒矽核心技術優勢。隨着協鑫、天宏瑞科産能落地,該行預計24年顆粒矽市占率將提升至約24%。目前下遊摻雜比例約20%,隨着氫跳和矽粉等問題的解決以及産能提升,摻雜比例將會逐步提高。
該行認爲,協鑫的核心競爭力在于:專利+自建工業矽+成本優勢。專利/技術:通過吸收SunEdison專利+自研,全球擁有技術專利700余項,是全世界唯一擁有成熟FBR法和長周期管理經驗團隊的公司。自建工業矽:配套工業矽可以保障産業鏈安全、原材料質量與可靠供應,有助控制多晶矽産品質量。成本優勢:低電耗+低人工成本+低折舊+低工業矽成本。該行預計顆粒矽和棒狀矽未來理想生産成本分別可以達到32元/kg、49元/kg,顆粒矽成本預計未來低于棒狀矽約36%。