新冠疫情防控優化二十條措施意味着防控政策由防感染逐步轉爲防感染+治療兼顧，帶動國內新冠疫情相關的疫苗及藥物、器械（家用或醫用）、隔離方艙的需求提升，尤其是與抗病毒、退燒、止痛有關的藥物，在疫情後時代，有極大的需求，A股也上演了“囤藥”行情。反觀港股方面，仍有諸多相關的藥物的公司還在底部，尚待市場挖掘。
國內確診病例大幅提升，提高疫苗接種率迫在眉睫
當前我國新冠防控又迎嚴峻考驗。本輪國內疫情涉及31個省及直轄市，16個省及直轄市日新增病例超過4000例，其中廣東、重慶、河南累計超過萬例。我國新冠疫情已全面進入Omicron時代，現有已上市疫苗對Omicron毒株的保護效果有不同程度的下降，同時Omicron仍在持續變異，截止到2022年11月9日被WHO列入“Variants of Concern”的Omicron變異株多達八種，分別是21K/BA.1、21L/BA.2、22A/BA.4、22B/BA.5、22C/BA.2.12.1、22D/BA.2.75、22E/BQ.1、22F/XBB。
在疫情防控的下半場，新冠疫苗“升級換代”成爲核心需求。11月29日，國務院聯防聯控機制召開主題爲“落細落實防控措施，有效抓好疫情處置”新聞發布會，並發布《加強老年人新冠病毒疫苗接種工作方案》。方案中提到，堅持“應接盡接”原則，加快提升80歲以上人群接種率，繼續提高60-79歲人群接種率。截至2022年11月28日，60歲以上人群全程接種率達86%，加強接種率達69%；80歲以上人群全程接種率達66%，加強接種率達40%。
參考海外的經驗，新冠死亡病例中，絕大多數爲老年人，並且接種加強針的死亡率比未接種疫苗的死亡率顯著要低，因此接種新冠疫苗是防疫的重要措施，方案中也提到多項針對老年人群的推廣措施，老年人接種有望加快推進。截至2022年11月28日，我國新冠疫苗覆蓋13.46億人，其中全程接種12.73億人，加強接種8.11億人，序貫加強4723萬人，第叁針加強免疫有4.62億劑空間。
疫苗接種率的提升，對于換代升級的疫苗企業，如康希諾生物、神州細胞、叁葉草生物、麗珠醫藥、智飛生物等都將迎來利好，尤其是像叁葉草生物，公司的疫苗獲批在即，新冠疫苗一旦獲批，公司的現金流也將明顯得到改善。
除了疫苗以外，年輕人的疫苗接種率相對較高，但由于新冠病毒變異迅速，因此仍可能被感染，但多數以輕症和無症狀爲主，因此對抗病毒、感冒、退燒、止痛用藥將提升明顯。
新冠感染集中于上呼吸道感染，相關藥物需求有望爆發
智通財經APP了解到，感染新冠的症狀主要集中在上呼吸道感染。最常見的是咳嗽，持續時間比較長，以幹咳爲主，後期如果合並感染可能出現黃膿痰等，除了咳嗽之外，還會有一些其他的非特異性的症狀，如咽痛、全身乏力、虛汗、肌肉酸痛、頭痛、腹瀉、以中低熱爲主的發熱。重症患者多在發病一周後出現呼吸困難和（或）低氧血症，嚴重者可快速進展爲急性呼吸窘迫綜合征、膿毒症休克、難以糾正的代謝性酸中毒和出凝血功能障礙及多器官功能衰竭等。
按照ZoeApp研究的數據，常見新冠感染症狀如下：喉嚨痛58%，頭痛49%，鼻塞40%，咳嗽無痰40%，流鼻涕40%，咳嗽伴有痰37%，聲音嘶啞35%，打噴嚏32%，疲勞27%，肌肉疼痛/疼痛25%。按上述統計來看，疫情防控逐步放寬後，治療相應症狀的藥物有望爆發。
11月11日聯防聯控機制發布通知要求做好新冠治療藥物供應儲備，滿足患者用藥需求，尤其是重症高風險和老年患者治療需求。同時再次提到要“重視發揮中醫藥的獨特優勢，做好有效中醫藥方藥的儲備”。我國應對新冠治療提出了“叁藥叁方”，包括金花清感顆粒（天士力）、蓮花清瘟膠囊/顆粒（以嶺藥業）、血必淨注射液（紅日藥業）等，此外在第九版新冠肺炎防控方案和《中成藥防治新型冠狀病毒肺炎專家共識》（中國中藥協會呼吸病藥物研究專業委員會、世界中醫藥學會聯合會呼吸病專業委員會、中國醫藥教育協會慢性氣道疾病專業委員會）中還提到多種中成藥及方藥。按照客單價50元（出廠），若新增1-2億購買人次，中信證券預測中藥呼吸系統相關OTC藥物新增50-100億元市場需求。
在這些政策的刺激下，A股市場的以嶺藥業（002603.SZ）、特一藥業（002728.SZ）、康緣藥業（600557.SH）、貴州叁力（603439.SH）等在短短一個月內股價翻倍。其實治療這些症狀的上市公司遠不止這幾家，如港股市場的東陽光藥（01558）、福森藥業（01652）、遠大醫藥（00512）、聯邦制藥（03933）、金活醫藥（01110）等均有抗病毒抗流感藥物，並且這些公司股價仍未有明顯的啓動。
如東陽光藥，公司在2006年獲得羅氏有關磷酸奧司他韋API合成工藝的專利授權，憑借奧司他韋（可威）獨特顆粒制劑、生産工藝優化、自給原料藥以及全自營推廣團隊等優勢，自2013年起成爲（按收益計算）中國磷酸奧司他韋品類的最大銷售商，2016年起，可威（膠囊及顆粒）穩占中國奧司他韋市場份額85%以上，始終占據國內市場主導地位。值得一提的是，東陽光藥的可威不僅僅只生産成人用藥，公司的可威亦做成顆粒狀用于治療兒童患者流感治療，根據2015年《兒童流感診斷與治療專家共識》，磷酸奧司他韋（可威）獲推薦爲治療兒童流感的首選用藥，自2015年起被美國FDA、CDC、美國兒科學會批准用于14天以上嬰幼兒的流感治療，且獲批全球首個14天至1歲嬰兒流感預防藥物，安全性數據良好。
遠大醫藥，公司核心産品涵蓋抗腫瘤、心血管急救制劑及高端心腦血管介入醫療器械、抗病毒抗感染、呼吸及五官科及生物健康産品和精品原料藥等領域。其中呼吸及重症抗感染板塊塊在售産品近10款，覆蓋鼻炎、咽炎、支氣管炎及肺炎等多個適應症，多個産品處于細分領域的領先地位，其中公司重點産品抗病毒口服液在流感及新冠肺炎的防治中都能起到重要作用。公司兩款治療哮喘的全球創新二聯及叁聯吸入劑恩明潤®及恩卓潤®已獲批上市，兩産品均爲全新一代的複方吸入制劑，預計于下半年進入商業化階段。今年上半年，公司該板塊收入錄得約10.5億港元，同比增長10.7%。
聯邦制藥主要從事抗生素制劑産品以及用于生産該等産品的原料藥及中間産品的生産及銷售，是中國抗生素産品的主要制造商之一，並且生産及銷售較少量的止咳藥、抗過敏藥物以及空心膠囊。上半年公司抗生素類産品銷售 11.67 億元，同比增長3.2%，其中注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉銷售 3.15億元，同比增長7.2%，阿莫西林膠囊銷售5.05億元，同比增長1.9%。
福森藥業該公司是一家主要提供雙黃連類感冒藥的中國公司。據公開資料披露，雙黃連口服液的功能主治疏風解表、清熱解毒，具有廣譜抗菌、抗病毒的功效口服液是應對呼吸道傳染性公共衛生事件的代表性用藥之一，多次被國家衛健委、中醫藥管理局列入重大疫情診療方案的推薦用藥。