智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發布研究報告稱，維持吉利汽車(00175)“增持”評級，雖然下半年受行業需求弱影響大，但其經營機制靈活，糾錯執行力強，建議重點關注其渠道改革及混動戰略推進，目標價19港元。公司近日參加招商資本市場年會，並公布近期業務數據，顯示博越L訂單強勁，新能源車需求旺盛。
招商證券(香港)主要觀點如下：
渠道改革助混動突破，幾何回歸吉利體系
1)渠道建設：公司計劃精選吉利已有的優質經銷商搭建插混網絡，通過店內劃分插混展區、搭建新店、改造舊店等方式進行。2)提升服務：明確經銷商硬件要求，例如避免試駕車因長期虧電而影響駕乘體驗;培養專門人員銷售插混車型。3)幾何回歸：因地補力度降低，自幾何M6/G6起，幾何兩百余間網點將逐漸回歸至吉利經銷商體系，吉利一千多間網點賦能幾何，經銷商網絡的擴大或帶來幾何銷售量級的提升。
新車型全面轉向新能源，推動滲透率提升
1)吉利及領克：2023年全新車型均系插混，其中吉利推出一款轎車及兩款SUV，領克推出一款SUV;僅推插混版本可避免與燃油版比價。2)極氪：009明年初啓動交付，001計劃推出升級款，將搭載激光雷達;上半年推出一款全新A級SUV，下半年推出一款轎車。3)幾何：或試水小型純電車;品牌延續從2B向2C轉型戰略。4)新能源滲透率：2022年滲透率20%-30%，8-9月突破30%，10月下跌系燃油車銷量基數上升所致，幾何/極氪等需求強勁。明年滲透率目標30%-40%，部分月份50%。
全品牌出海，打造全新增長點
1)吉利：主打對油車需求旺盛的發展中國家，2018年與寶騰合作進軍東南亞，當前寶騰當地市占率第二;近期于中東市場表現亮眼，並開始進軍南美。2)領克：主要出口歐洲，訂閱及現金賣車兩種銷售模式，近期在德國/意大利投放。3)極氪：已規劃投放歐洲市場。4)攜手雷諾：雷諾通過技術付費方式獲得吉利CMA及插混技術使用權，雷諾韓國工廠生産車型將以台風品牌在韓銷售，以雷諾品牌銷往歐洲/澳洲/北美，預期不久上市。