智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持泉峰控股(02285)“跑贏行業”評級,2022年扣非歸母淨利潤預測1.48億美元不變,基于毛利率回暖,上調2023年預測6%至1.9億美元,目標價上調5%至52港元,有36%上行空間。近期該行邀請公司參與中金投資論壇,該行表示,整體來看動力工具行業仍處于下行階段,但公司憑借結構性機遇和強勁産品力,實現了明顯高于行業增長。展望明年,行業或將邊際改善,公司收入將保持良好增長,同時成本端改善有望提供更大利潤彈性。
報告中稱,行業端看,目前處于去庫存階段,預計2023年中補庫需求強化。2Q22起渠道商庫存去化明顯,叁季度進一步強化,進而2H22行業表現弱于1H22。伴隨着去庫存演繹,疊加美聯儲加息進入後半程,該行預計2023年行業增速較2022年逐漸改善,逐漸降幅收窄甚至轉正。公司端看,1H22OPE收入同比增長44%,電動工具業務收入同比減少11%。其中憑借行業锂電化趨勢和強勁的産品力實現在OPE行業份額上升。往前看,該行預計伴隨公司持續的銷售和研發投入,份額提升趨勢將延續,2023年OPE或將保持雙位數增長,而電動工具業務也有望跟隨行業表現回暖,並逐步增強在美國市場品牌影響力。