智通財經APP獲悉，11月24日，國內頭部保險中介泛華控股集團(FANH.US)重磅發布泛華開放平台戰略，宣告向全市場推出行業基礎設施——泛華開放平台，全方位賦能保險中介機構及個險銷售主體。同時，泛華開放平台並購布局落下第一子，泛華控股董事長、CEO胡義南與中融慧金董事長傅文勝共同簽署收購意向書。
此舉意味着泛華從一家保險銷售服務公司躍身成爲行業公共平台公司。對資本市場而言，需要重新審視這家在納斯達克上市15年的公司，或將改變泛華在資本市場的估值。
泛華通過開放平台爲市場各類主體提供包含：統一合規框架、全市場産品與服務貨架、科技與數字運營能力、專業培訓服務支持、流動資金與資本變現通路等核心內容。很顯然，泛華意在成爲行業公共設施的供給方，這顯然與過往單純提供Saas服務的科技平台不同，既不局限在單一的科技能力，又打開了泛華發展邏輯，不再受限于其自營能力限制。
當前，傳統的金字塔組織模式正在解構，個險渠道將發展爲另一種更扁平化、專業化、小型分散的業態。對于大量分散的數十萬甚至百萬計的個險銷售組織及獨立代理人，需要一個服務于整體行業的基礎設施、專業平台的支持。縱向，支持銷售人員的專業化成長；橫向，通過提供康養和財富管理服務延長客戶生命周期，解決銷售人員職業化發展。
平台模式的優勢在于按照平台統一底層規則和資源運行，來吸引越來越多的機構選擇成爲平台生態的一份子，進而驅動行業逐步走向集中。正如，今天淘寶、京東、拼多多等電商平台，市場最終會向幾家頭部平台集中。泛華認爲，個險銷售行業發展趨勢將是個險銷售組織走向分散，而賦能支持平台走向集中。
銷售作業單元分散化而平台集中化，從目前中國個險轉型的探索來看，有利于重塑個險中介銷售渠道的新秩序。對于保司而言，將獲得有業務規模、業務品質保證的核心渠道，將降低成本，同時獲得穩定的合作夥伴關系。而中介企業和各類銷售主體，通過平台獲取規模效應所帶來的資源紅利，提升在整個保險産業鏈條中獲得相應的市場地位，保障穩定的利益收入。正所謂，大河有水小河滿。
而泛華成爲一家第叁方平台化公司的時機是否已經成熟？泛華表示，開放平台恰恰因市場需求呼籲而出。大保司的自有平台日趨成熟，而中小保司發展平台的窗口期已經關閉，市場第叁方平台唯有進一步集中，做強做大，才有利于行業生態建設。更重要的是泛華內部24年的沉澱，通過專業人才、行業經驗及數據算法的有機集成，形成了滿足不同發展階段、不同類型的保險銷售主體的綜合解決方案，是泛華對外輸出的底氣，並非是僅僅靠資金投入可以完成的。
據了解，此次簽署收購意向的對象中融慧金是國內知名的MGA平台，簽約了300家的保險代理公司，爲保司提供豐富的分銷渠道。2021年保費規模達到14.4億元，過去叁年的13R繼續率平均達到92%。
泛華收購中融慧金，有助于快速幫助泛華開放台的資源和能力釋放到市場，而依托泛華上市公司的資金實力和資本能力，選取市場中有資源、有核心能力的對象，平台生態中的各類合作夥伴提供專項基金的資金支持，並通過股份置換的方式實現間接上市，更是打開了中小中介機構成長的想象空間和過往不能想象的發展通路。
據悉，中融慧金作爲國內第一家MGA平台，自2018年開展業務以來，發展迅速，已對接近300家地方性代理公司，已形成成熟的渠道業務模式與資源。尤其在合規和業務品質管控，過去叁年其業務繼續率均達92%，有效防止了保單套利及退保黑産等市場突出問題。
泛華完成對中融慧金的收購後，有望能夠實現強化泛華開放平台對分散型多元化的銷售體合規及業務品質管控的能力，同時通過中融慧金迅速地將平台能力推向市場，産生規模效應，帶來新的增長。據透露，目前雙方在投資合作意向上已達成一致， 近期將完成相關程序。
隨着泛華開放平台的推進，泛華將轉向成爲行業公共平台公司，加速市場進一步規範和集中；銷售組織將更專注在爲客戶提供服務上，保險中介有望再度迎來新一輪發展機遇。因此，可以預見，泛華的業務規模和市場占有率將會極大提升。據投資公司人士分析，若泛華的估值邏輯將從業務公司改變爲平台公司，市場占有率和業務增長率才是衡量標准。即泛華的估值將以市銷率 PS 而不是市盈率 PE 估值。這對泛華當前股價而言，無疑個好消息。
