港股是回光反照還是要再死第三次？

上年有人說港股已死，小龍曾經講美股2022年下跌及港股要死三次，結果港股跟外圍股市一齊回套。那麼港股到底是港股是回光反照，還是要港股再死第三次? 而聯儲局是否會減息?

今年很多投資人都損手，包括港股，其後美股，及近日的幣圈。而小龍對於過三個市場早前已狠下分析指2022年都會大跌。詳細可參考之前的文章及影片。

滯脹時期長

首先，但很多人仍然放大槓桿去賭美國不會加息，美國會減息，香港不會跟加息。而很多人開始討論聯儲局會否減息，我們以史為鑑引用美聯儲主席保羅沃爾克1979年-1980年的時間的聯儲局的加息減息時間表。大家可見當年伏爾克用緊縮性貨幣政策相當不穩定，大家可見例如1980年3月20%利率，之後可以降到5月份的11.5%，之後再上升至同年的12月的20%。

同時留意整個滯脹的時間是由1965 年持續到 1982 年，而這一次是2020年至2022年。整個時間比起上次的滯脹時間仍然是較短。而且上一次大家可見即使中間時間有加加減減，但整個滯脹時代仍然有差不多持續十年。

那麼現在很多人提出聯儲局減息而放槓桿未必係可靠。

至於港股是回光反照，還是要港股再死第三次?

港股走向可觀察港滙及HIBOR

下圖為港匯的圖表，大家可見港匯每一次轉弱的時間，都跟恆指下跌的時間同步，相反每次港匯轉強恆指都會出強不錯的升市，例如2020年的年中，及2015年的大牛市。而大家可見港股的大跌市出現在港匯弱方保證的一方7.85。但近日開始急升，升至7.83水平。大家可以留意這兩天反彈跟港匯轉強或者有關係，如果港匯持續轉強，那麼股市可能會持續反彈一段時間。

港股走勢

LIBOR-HIBOR利差與恒指關係

讀者可見，HIBOR見底反彈後，港股持續下跌，而大家可見一個月HIBOR目前為3.88970%，那麼如果持續上升，港股的壓力會加大。

那麼我們可以持續觀察港匯或者HIBOR的走勢。

不過正如小龍講，股市及經濟會反覆下跌至2023-2025年，大家要小心。

作者：江恩小龍劉君明

江恩理論及經濟周期專家，曾到中港台三地演講及出版多本技術分析書。目前在證券公司專注於債券，股票及投資帳戶組合管理。 網站: https://ericresearch.org

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