智通財經APP獲悉，東吳證券發布研究報告稱，維持金山軟件(03888)“買入”評級，考慮《魔域2》推遲上線等因素，下調此前盈利預測，預計2022-24年EPS爲-4.39/0.41/0.73元，看好辦公業務持續出色表現，新遊陸續上線貢獻業績增量。公司2022Q3實現歸母淨利潤-60.55億元，業績低于該行預期，同環比均下滑，主要是由于計提減值准備64.86億元，以及分占聯營公司虧損4.14億元。
廣告業務方面，公司2022Q3實現營收10.05億元，同比增長25.02%，主要系：1)累計付費用戶數及長期付費用戶占比增長，帶來個人訂閱業務增長，2)金山數字辦公平台在政企客戶的滲透率提升，帶來機構訂閱業務增長;環比增長8.67%，主要系機構授權及機構訂閱業務持續增長。該行認爲當前黨政及行業信創滲透率均處低位，該行看好公司持續優化解決方案(如公司已于2022年10月發布的WPS公文版)，推進“多屏、雲、內容、AI和協作”産品戰略實踐，有望乘政策東風，穩步提升産品滲透率，不斷釋放辦公業務增長潛力。
遊戲業務方面，公司持續核心IP的精細化運營，2021Q4上線的《劍俠世界3》表現出色，2022Q1-3其iOS遊戲暢銷榜平均排名分別爲59/50/52名，2022Q3遊戲業務實現營收8.32億元(yoy+17.82%，qoq-8.48%)。展望未來，持續關注已上線端遊《劍網3緣起》的付費調優進展及流水表現，同時公司儲備有《魔域2》(已有版號)、《塵白禁區》、《彼界》、《阿比斯幻境》等，有望于2023年及之後相繼上線海內外市場，增厚業績。