智通財經APP獲悉，東吳證券發布研究報告稱，維持敏華控股(01999)“買入”評級，預計2023-25財年歸母淨利潤25.5/29.6/33.8億港元，自主品牌發展勢頭強勁。公司FY23上半年實現歸母淨利潤10.9億港元(同比+10.5%)。産能布局方面，公司中國大陸市場已規劃産能共178萬套(截止9月30日)，已擁有天津、吳江、惠州、重慶四大基地，並籌建武漢、西安基地，爲中期發展提供有力的産能保障。
報告中稱，內銷方面，公司FY23H1中國大陸區域收入53.4億港元(不含鐵架電機)，同比-7.9%，人民幣口徑同比-3.6%。門店數量方面，FY23H1淨開店262家至6230家(不含收購的格調、普麗尼等)，關店254家，關店率僅4.2%。公司一二線城市收入占比較高，FY23上半年受疫情影響較大，但22Q3起內銷已逐步企穩，看好疫情邊際好轉後內銷線下渠道的持續修複。外銷方面，FY23上半年美國、歐洲及其他海外市場收入爲25.6/6.7億港元，同比+0.1%/+2.1%。隨着海運費回落，海外下遊客戶恢複正常庫存水平，去庫存導致海外需求略有承壓。