中美元首在印尼峇里島會晤。雙方各自陳述其立場並達成了六項「同意」，唯中美關係未見就此出現重大突破。反而聯儲局官員言論令投資者亢奮情緒降溫，美股在連番急升後出現回套。道指全日跌211點報33536點; 標指跌35點報3957點; 納指亦跌127點報11196點。
中美達成的「同意」包括 (為免有誤解直接抄錄自今天的經濟日報)：（1）同意雙方外交團隊保持戰略溝通，開展經常性磋商；（2）同意兩國財金團隊就宏觀經濟政策、經貿等問題開展對話協調；（3）同意共同努力推動《聯合國氣候變化框架公約》第二十七次締約方大會取得成功；（4）同意開展兩國公共衛生、農業和糧食安全對話合作；（5）同意用好中美聯合工作組，推動解決更多具體問題；（6）同意中美人文交流十分重要，鼓勵擴大兩國各領域人員交往。
不難發現，除了在氣候問題的立場具一致性外，其他都是深化兩國的交流而非達成任何實質性成果，這亦與筆者日前的預期相若。而雙方一致認為永遠不應該打核戰，亦沒有超出市場的預期。反而擁有永久投票權的聯儲局理事沃勒 (指距離停止加息尚有很長的一段路要走) 及聯儲局副主席布雷納德(當局仍需要持續加息以應對高通脹) 的言論，更直接影響了昨日美股的表現。
美股反彈因憧憬加息減慢
大家需要明白，美股近日的急彈主要源於聯儲局急進的加息步伐有所降溫，但考慮到通脹水平與利率仍有很大距離，而通脹處於高位徘徊的可能性仍然偏高 (見頂不代表會即時急回)，聯儲局的緊縮貨幣政策仍要維持一段頗長的時間。當市場情緒 (及股市) 自極度悲觀反彈過後 (這正是筆者提及的鐘擺效應)，投資者便會回歸理性關注通脹，利率及經濟等問題。要推動美股繼續向上，仍需要其他實際的消息支持。
救市刺激內房大升
雖然內地本土疫情仍然嚴竣，唯市場對於防疫措施微調的憧憬未有消失。加上人行及銀保監聯手頒布16項穩定樓市措施，市場於高位整固。上証最終跌0.13%報3083點; 深証亦跌0.24%報11113點。兩市總成交雖有所下降，但仍達10673億，外資流入更進一步增加至166.02億創年內新高。
早在上週已跟大家提及，3150點為上証轉向正面前的重要阻力位置。大市自月初低位大幅反彈，昨日高見3121點後出現回調亦非常合理。指數連續兩日於高位窄幅徘徊，反映市場未見實質方向。不過考慮到外資持續流入 (包括人民幣大幅反彈以及陸股通淨流入大增)，A股向好的勢頭暫時仍未見扭轉。近日對A股的看法暫時仍保持不變: 已持貨者當然不用急於沽出獲利，唯未有貨者則宜待突破3150點後再作決定。
救市措施刺激內房股再度急升，連帶內銀及內險等權重股亦跟隨向上。恒指裂口高開673點更曾一度突破18000點水平 (高見18011點)，其後在新經濟股倒跌及金融股升幅收窄的影響下，全日升幅亦大為收窄。恒指最終升294點報17619點，主板成交進一步增加至2049億。
港股再進場值博率不高
筆者在11月5日的市前交流已提到，恒指現時的波幅區域處於16200點至18200點水平。昨日恒指頂部 (期指更曾一度輕微升逾18200點) 其實與波幅頂部已非常接近，加上北水未有跟隨外資進場 (昨日全日保持淨流出狀態，最終淨流出40.95 億)，恒指突破不成亦自然出現回套。唯與A股的利好因素相若 (港元現時已重上7.83x 水平，升市下成交量亦見配合)，港股後市仍有進一步向好空間。不過正如昨日所言，以現時指數處於中軸水平值搏率亦不算太高，可考慮貼近波幅區域底部或突破阻力才進場。
作者：K Sir
CPA，Big 4 出身，投資超過廿年，善於分析報表，觀察資金流向，重視分析理據及風險管理。 Facebook: kyletsang.hk
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