智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，盡管各國受到的疫情沖擊程度、股票市場原本具有的特征各不相同，但從各國後疫情時代的股市表現中也可以總結出一般共性規律：發達經濟體後疫情時代分爲叁個階段，第一階段是放松的嘗試期，穿插在疫情短期緩解的階段;第二階段是過渡期;第叁階段是臨近現在的收尾期，社交距離大幅打開、疫情對經濟生産和生活的影響都有明顯減弱，可以更側重于觀察後兩個階段的股市反映。
該行提到，隨着疫情對生産經營活動以及線下消費場景的負面影響逐漸趨弱，但防禦性板塊仍是該行重點關注的對象，醫療保健、公用事業在防疫措施邊際寬松的階段具有相對較優且確定性更高的表現。一方面，後疫情時代疫情影響的生産經營和社會活動範圍在擴大，醫療健康相關板塊需求提振帶來盈利進一步向好;另一方面，疫情影響逐步消散後，消費相關板塊面臨的約束條件減弱，困境反轉邏輯下有望獲得盈利快速修複的前景。因此，配置的板塊逐漸從防禦型的公共事業過渡到大消費板塊。
行情概況：
全球市場重要指數漲多跌少，海外股指漲幅更優。海外重點指數方面，納指、恒指、恒生科技漲幅靠前。A股指數漲跌幅分化，上證指數、萬得全A、滬深300分別上漲0.54%、0.20%、0.56%。一級行業漲多跌少，社服、建築材料、傳媒、輕工制造、鋼鐵漲幅靠前。
近5個交易日，寬基指數、行業估值均呈現分化。截至11月11日，萬得全A、滬深300、中證500、中證1000、科創50、創業板指的PE(TTM)分別爲16.79倍、11.01倍、23.32倍、30.24倍、40.08倍、39.66倍。多數行業估值小幅上漲，社會服務、傳媒、房地産、輕工漲幅靠前。
熱門産業賽道估值方面，大類産業估值分化，虛擬人估值擡升幅度較大。細分産業視角下，漲幅較高的賽道爲虛擬人、寵物、工業互聯網;估值下跌較多的賽道包括工業機器人、傳感器、集成電路、工業母機。
市場情緒跟蹤：從行業換手率與成交結構的變化情況看，近五個交易日中，交易熱度上升較多的行業包括房地産、有色金屬、醫藥生物、傳媒、鋼鐵，交易熱度下降較明顯的行業爲食品飲料。
資金跟蹤：近期兩融規模略有回升，融資淨買入132億，融資淨買入領先的行業爲醫藥生物、計算機、非銀金融，融券淨賣出額領先的行業爲電力設備、商貿零售、計算機。北上資金小幅流入54.00億，單日最大淨流出達40.32億，最大淨流入146.66億。有色金屬、家用電器、銀行、基礎化工淨流入規模較大，電力設備、公用事業、電子、房地産淨流出規模較大。
風險提示：地緣沖突風險超預期，美聯儲加息幅度超預期。