FX168財經報社(北美)訊 華爾街最頑固的多頭之一，在周四美國公布改變游戲規則的10月通脹數據后，闡明了他為何認為美股可以持續上漲至年底的理由。
Fundstrat研究主管Tom Lee在周五(11月11日)給客戶的報告中稱，盡管“通脹論者”懷疑10月份低于預期的通脹數據能否重現，但Fundstrat認為最新的通脹報告可能是美聯儲壓制物價壓力之戰的轉折點，有三個原因。
這些原因包括消費者價格指數(CPI)逐月“明顯放緩”，耐用品通脹“牛鞭式”回報，以及醫療保險成本的收縮。
Lee表示，這些跡象表明，通脹在未來幾個月將“大幅放緩”。他補充稱，如果一切順利，美國經濟“三到四個月”的核心CPI將環比增長0.3%。
10月份，不包括食品和能源價格的核心通脹率環比增幅降至0.3%，低于華爾街預期的0.5%。
Lee表示，10月通脹數據最重要的結果是，美聯儲不再“走馬燈”，這可能會讓加息步伐有更大幅度的放緩。最終，他指出，“在12月之后暫停的理由更充分。”
市場分析人士一直在尋找美聯儲可能暫停大幅加息、甚至可能采取降息行動的跡象，因為華爾街普遍認為，這將有助于結束今年股市和債市的熊市。
自今年年初以來，美聯儲已將聯邦基金利率(華爾街的一項關鍵基準利率)上調了3.75個百分點，包括連續四次75個基點的“大幅”加息，其中包括本月早些時候的一次大幅加息。
通脹數據放緩將對美聯儲主席鮑威爾的下一步行動產生重大影響，Lee認為美聯儲即將暫停升息，這將抵消美聯儲成員近期的強硬言論。
“在2022年的大部分時間里，美聯儲未能在遏制通脹方面取得可衡量的進展，但一系列重要領先指標顯示，通縮/軟通脹即將到來。10月CPI是‘硬’數據與‘軟’數據同步的第一個月。”
除了10月CPI報告增加了美聯儲暫停或至少放緩激進加息的可能性外，它還增加了經濟軟著陸的可能性，這與美聯儲即將破壞經濟的市場共識背道而馳。
所有這些都將支撐風險資產，特別是股票，估值支持未來進一步上行。
Lee表示，即使美聯儲暫時將利率維持在5%以上，從“倉促加息”到“可預測但可能持續更長時間”的轉變，也更容易受到股票估值的影響。
芝加哥商品交易所的美聯儲觀察(FedWatch)工具顯示，聯邦基金利率交易員預計，利率將在3月份達到5%的峰值，并至少持續到2023年第四季度。
Lee表示，通脹走軟也可能有助于股市，因為它可以避免經濟陷入深度衰退，并增加美聯儲引導美國經濟“軟著陸”的可能性。
Lee和他的團隊表示，最新一輪上漲可能會持續50天，并幫助標普500指數上漲25%，因為投資者相信美聯儲加息最糟糕的時期已經過去，美聯儲可能會在明年初“暫停”加息。
Lee表示，自1871年以來，10年期國債收益率為3.5%-5.5%時的平均市盈率為19倍。截至11月4日，標普500指數的遠期和遠期市盈率分別為16.1倍和17.8倍。這意味著還有進一步的上漲空間。
“如果通脹已經觸底，估值和獲利都將限制股市，”Lee表示。
Lee提出的上漲25%的預期將推動標普500指數創出略低于5000點的歷史新高，而歷史經驗表明，這并非不可能。
“回想一下，1982年，在1982年8月的最后一個低點之后，標普500指數在4個月內達到歷史新高，抹去了整個27個月的熊市。這是一次垂直反彈。垂直方向，”Lee提醒投資者。
（來源：Fundstrat、彭博社）
Lee總結道，盡管美聯儲可能尚未戰勝通脹，但股市具有前瞻性，早在1982年通脹結束的幾個月前，股市就已經“嗅出”了通脹結束的跡象。
Lee在2022年上半年的大部分時間里都堅持自己對股市的樂觀前景，但在3月份承認自己“太樂觀了”，并繼續強調為什么股票估值看起來有吸引力。
美國股指周四創下兩年多來的最佳表現，標普500指數上漲逾5.5%，納斯達克指數上漲近7.4%，道瓊斯指數上漲逾1200點。美股三大股指周五漲跌不一。
