智通財經APP獲悉，興業證券發布研究報告稱，維持信義光能(00968)“買入”評級，建議投資者關注，目標價12.28港元，較現價有35%的上漲空間。2022年11月光伏玻璃環比漲價，傳導供暖季天然氣漲價壓力。作爲全球光伏玻璃龍頭，公司成本優勢突出，盈利能力行業領先;光伏玻璃産能擴充和矽料業務布局提升成長空間。
報告中稱，據數據，2022年11月國內3.2mm、2.0mm光伏玻璃均價爲28/21元每平方米，環比10月均價提升1.5/1元每平方米;將降低供暖季天然氣成本壓力。從Q3情況看，天然氣、超白石英砂成本環比穩定，純堿環比有所回落;7/9月光伏玻璃價格環比小幅下降;該行推測公司光伏玻璃7-8月毛利率與Q2相近、9月毛利率環比小幅下滑、Q3整體毛利率略低于Q2，但好于22H1整體毛利率水平(26.7%)。
該行提到，于20H2及21Q1，光伏玻璃供給偏緊、利潤率處于高位，業內公布大量擴産規劃，並吸引新玩家;但隨着光伏玻璃利潤率回落，行業擴産計劃有所推遲。此外，若後續出現行業性供給過剩，考慮到龍頭公司相較于二叁線玻璃廠有明顯的毛利率優勢，不排除屆時部分中小産能因盈利壓力或虧損而推遲點火;而龍頭則將憑借成本優勢保持盈利，進一步提升市場份額。長期來看，受益于成本優勢及盈利能力，信義光能將在行業擴産潮中占據有利位置。