智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，首予萬物雲(02602)“買入”評級，預計2022-24年核心EPS爲1.9/2.62/3.88元，目標價60港元。相比民企，公司在關聯方信用和公司治理上顯著占優，而相比國企，在激勵機制、在管規模、品牌能力方面占據優勢。公司全業態管理面積8.4億平米，一二線城市收入占比92%。不僅規模領先行業，且紮根業務成長性更好的核心都市圈。關聯方萬科企業的交付面積占比已經低于一半。
該行認爲，公司是當前中國住宅和非住業態能力建設和品牌布局最爲均衡公司之一。2021年公司依托品牌，全口徑第叁方外拓面積7300萬平米，位居行業第一。第叁方住宅和非住宅合同留存率達到97%。萬物梁行品牌是中國本土物業管理公司唯一和境外五大行合資的專業商企空間服務品牌。以企業客戶爲中心，從PM到FM，該行預計公司商企服務的營收和毛利2021-2024年CAGR可分別達到38%和42%。公司也是最早進入城市空間服務的物業管理公司之一。
報告中稱，公司的規模和布局、品牌和能力、並購的經驗、科技的傳統，其根本落腳點，都是提效空間服務的效率。物業管理行業的根本出路是提效，是解決樓齡、滿意度和成本不能兼容的問題。公司努力通過蝶城改造供應鏈，提升效率。蝶城由叁空間服務專業能力，“遠程+混合”的科技體系起步，依托必要且有限的初期投入，追求單區域營收的快速增長和利潤率的長久提升。該行預計，公司到2025年有望完成改造蝶城300個，帶動公司整體收入和利潤增長。