智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，維持上海複旦(01385)“買入”評級，考慮到智能電表業務表現、以及FPGA業務國産替代進程都超出預期，上調2022-24年歸母淨利潤14%/12%/14%至11.13/14.84/17.21億元，同比增116%/33%/16%。公司是國內最早推出億門級FPGA産品的廠商，有效填補了國産高端FPGA的空白，近兩年處于加速放量階段，且14/16nm工藝制程FPGA芯片即將量産，在國産化替代浪潮下，將有效進一步搶占國內市場，驅動業績增長。
報告中稱，公司FPGA芯片趨于成熟，達到終端客戶預期，因此需求量不斷上升，目前已累計向超過500家客戶銷售相關FPGA産品。3Q22公司FPGA及其他芯片實現收入2.35億人民幣，同比增長97%，占收入比重從3Q21的13%提升至19%。另新一代14nm/16nm十億門級FPGA産品正在研發中，公司預計于2022年流片、2023年實現量産，預將貢獻新收入增量。此外，考慮到其FPGA芯片具有一定技術優勢，有望受益于國産替代趨勢，該行預計未來FPGA芯片將成爲收入增長主要驅動力。同時FPGA芯片因技術壁壘較高而具有更高的毛利率，因此該行有望看到公司整體盈利能力隨FPGA收入占比提升而增強。