智通財經APP獲悉，中泰證券發布研究報告稱，首予美東汽車(01268)“增持”評級，相關品牌缺貨等影響短期業績，但考慮到目前差異化定位最大可能規避競爭，以及新店和同店的快速增長，預計2022-24年淨利潤爲9.8/13.6/18.3億元(同比-16%/+40%/+34%)，並具備並購擴張潛力。公司管理層的出色能力，爲其贏得絕對領先的效率優勢。在汽車經銷商重杠杆、重資産、重運營商業屬性下，效率的細微差別，導致運營結果出現顯著差別。
報告中稱，美東汽車能夠在一個比拼效率、增速趨緩的重資産行業獲得競爭優勢，主要有兩點原因：1.公司管理層對行業本質的深刻洞察。2.差異化定位于叁四線豪華品牌的戰略。管理層在年報中多次提及庫存周轉的重要性，並采取相應的戰略，幫助美東持續優化庫存周轉，去年庫存周轉天數下降至5天。市場定位方面，采取“單城單店”策略開拓叁四線城市豪華品牌市場，一定程度上規避競爭。
該行表示，“小”企業的成長更多依靠“α”的驅動，公司門店數量和銷量規模尚顯著低于行業頭部企業，受到行業“β”的影響有限。相反，在行業表現不佳時，美東憑借優秀的管理能力和差異化的定位，可以更好地開展並購和擴張，使其展現出超預期的成長性。2022年，公司大舉收購追星7家保時捷門店，支撐公司收入維持正增長。短期視角下，該行認爲美東的成長性仍將依靠自建和並購，以及低店齡同店的快速增長。