智通財經APP獲悉,國海證券發布研究報告稱,維持固生堂(02273)“買入”評級。公司是連鎖中醫醫療服務龍頭,目前已布局全國12個城市,業務模式複制性突出。另于10月10日發布公告:廣東固生堂將收購杭州大同中醫門診部93%股權,對價8370萬元,並購體量較大,估值倍數(在1.3倍PS和9倍PE左右)合理,本次通過高效並購進入杭州市場,有望增厚業績。
該行表示,杭州市場“水大魚大”,方回春堂、胡慶余堂、桐君堂等老字號醫館已有上百年甚至數百年曆史,均在杭州同城實現規模化、連鎖化發展。據杭州大同中醫官網,大同中醫門診部位于江幹區機場路139號,是省、市、蕭山、余杭、富陽、子女統籌、離休老幹部醫保定點單位,已彙集中醫專家近百名。標的公司體量大、質地好,固生堂並購後有望導入更多名老中醫,並引入集團集中采購、精細化運營等措施進一步提升業績和盈利能力。此外還提到,浙江省是固生堂發展的重點區域,此前已在甯波取得較好的發展;並于今年4月與溫州市中醫院簽署合作協議成立醫聯體;于10月9日成立固生堂浙江區域專家委員會。此次收購大同門診部,是公司布局杭州第一步,對未來發展該市場,做強浙江區域具有重要意義。