智通財經APP獲悉,中信證券發布研究報告稱,維持港交所(00388)“增持”評級,據財報數據,下調2022年ADT假設至1172億港元,將2022-24年歸母淨利潤預測下調至94/107/121億港元,對應EPS預測7.4/8.5/9.5港元,目標價338港元。公司3Q22實現歸母淨利潤22.63億港元,符預期。港股市場短期核心矛盾仍然是流動性不足,預計4Q22日均成交量(ADT)仍將承壓。重新回到ADT的兩個核心影響因素(總市值和換手率)分析框架,存量市值核心觀察點是龍頭公司基本面反轉時點,增量IPO融資規模取決于市場承接能力,二者都是外生變量。
報告中稱,從港交所可控內生因素看,2022年前叁季其在叁大戰略上取得一系列成果。今年7月ETF通正式實施,並宣布針對利率互換的互換通進入准備期。8月進一步優化滬深港通交易日曆安排,9月則宣布計劃修訂若幹MSCI産品的T時段收市時間及T+1時段開始時間。今年9月,中國證監會宣布推動在港上市的外國公司納入滬深港通、支持香港推出人民幣股票交易櫃台以及支持香港推出國債期貨。10月港交所就特專科技公司上市制度向市場咨詢,以吸引無盈利、無收入的五大特專科技行業公司赴港上市,進一步降低上市門檻。長期看,上述措施有助于提升港交所針對優質資産吸引力,但由于不是當下主要矛盾,對業績增厚效應尚需時日。