智通財經APP獲悉,安信國際發布研究報告稱,維持比亞迪股份(01211)“買入”評級,通過混動與純電動雙輪驅動,實現銷量與業績雙豐收;預計2022/23年銷量將處于爆發式增長,有望達到200/300萬輛以上,目標價400港元,較現價有102%上漲空間。公司9月汽車銷量20.1萬輛(同比+187%),其中純電乘用車銷量9.5萬輛(同比+161.5%),混動乘用車銷量10.6萬輛(同比+214.5%)。
報告中稱,考慮到手機及部件組裝業務受消費電子需求疲弱等因素影響,預計Q3業績增長動力將主要來自汽車業務,單車利潤再創新高。另Q3公司汽車銷量爲53.9萬輛,環比提升52%,淨利潤爲55.1-59.1億元,環比提升98%-112%。該行認爲單車淨利潤提升原因爲:1)銷量持續增長,規模效應提升。2)銷量結構優化,高端車型銷量提升。如漢家族9月銷量3.2萬輛,成爲首款月銷突破3萬的中國品牌高端車型,成交均價超25萬元。3)對淨利潤影響最大的原因是産品漲價。2022年2月和3月比亞迪對旗下新能源車型進行兩次漲價,由于産品供不應求,訂單交付周期高達3個月,這些漲價後訂單都是在二季度末或Q3開始交付。