智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,將華晨中國(01114)評級由“持有”升至“買入”,目標價由2.8港元升39.3%至3.9港元。該行以現金流折現模型(DCF)評估華晨目標價,當中假設華晨寶馬在2023-30年派息比率穩定在40%,在2031-40年則穩定在30%。
該行表示,寶馬(BMW)收購華晨寶馬25%股權的代價爲279億元人民幣(下同)。截至今年6月底,華晨持有179億元的現金及現金等價物,該行預計集團將于年底前公布派特別息或股份回購的計劃。由于華晨表示目前沒有任何戰略投資項目,該行預計,特別息或回購金額將達到寶馬收購代價的7成。另估計華晨會繼續經營其汽車融資及汽車零件業務。