FX168財經報社(香港)訊 日前，美聯儲激進加息將美國股市推入了死亡漩渦。值此之際，華爾街證券研究公司Fundstrat指出，在美聯儲不必在通脹問題上完全按照沃爾克法則行事，任何調整加息政策的舉措都可能結束股市的螺旋式下跌。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)正在效仿美聯儲前主席沃爾克(Paul Volcker)的做法，試圖通過大幅加息來抑制通貨膨脹，這一做法將美國股市推入了死亡漩渦。
但據Fundstrat全球顧問公司創始人Tom Lee稱，在領先指標顯示金融狀況持續收緊且通脹可能見頂之際，鮑威爾面臨過度緊縮的巨大風險。
根據公寓列表全國租金指數(Apartment List National Rent Index)，9月份的租金價格出現了六年來的最大跌幅。報告稱，根據Case-Shiller指數，房價出現了有記錄以來最大幅度的下跌，新就業崗位開始減少。
除此之外，沃爾克在20世紀80年代初對抗的通脹與今天持續飆升的價格之間存在著巨大的差異。
“要記住的一個重要觀點是，美聯儲主席沃爾克在1979年接受美聯儲主席的職位，當時美國已經陷入高通脹12年了，”Lee說，他解釋稱，通脹率在1967年突破2%，到1979年，累積通脹的復合年增長率超過5%。
“沃爾克需要解除持續15年的通脹，”Lee說，這意味著，他的激進加息在當時是恰當的。
但今天，通脹是“年輕的”，自2019年以來的趨勢是2%，價格只比趨勢高7%。“與上世紀70-80年代相比，今天的通脹還處于初期階段，”Lee說，并補充說，2022年的通脹“幾乎不會失控”。
這意味著，在遏制通脹方面，鮑威爾要做的事情要少得多，而且他“不必完全像沃爾克那樣行事”，Lee說。“盡管遏制通脹的承諾是有道理的，但對抗通脹的戰斗要年輕得多。”
Lee指出，即便美聯儲因財政狀況過于緊張而決定降息，通脹仍可能下降，并以1990年初為例。當時，由于海灣戰爭導致能源價格飆升，通脹率大幅上升。
但即便在美聯儲降息的情況下，CPI最終在兩年內從6.3%降至2.6%。
這意味著，通脹的任何調整，或美聯儲的加息軌跡，或兩者同時發生，都可能導致股市大幅復蘇。
“市場正在接近任何反彈都將是急劇的水平。如前所述，我們認為投資者對經濟戰勝通脹的能力過于懷疑。盡管仍存在上行風險和意外，但也有進展的跡象，”Lee總結稱。