智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,首予中國中免(01880)“買入”評級,目標價222.2港元,預計集團在未來3-5年于中國免稅市場將保持主導地位。
報告中稱,海南免稅銷售的快速增長和利潤率的提升可能帶動集團2022-24年淨利潤複合年增長率達45%,又認爲市場仍然低估了公司盈利增長的可持續性,相信潛在的通關及免稅購物政策可能成爲其盈利和股價的催化劑。
該行預期,在免稅購物中心容量增加以及更多時尚和奢侈品牌引入的推動下,公司于2024年的海外門店銷售額將達到867億元人民幣,推動集團2022-24年收入以44%複合年增長率增加,此外公司盈利能力有望繼續提升,毛利率將從2021年的32.9%上升至2024年的37.7%,並預計2024年純利將達180億元人民幣。