油組於8月份產量遜於目標水平，唯利好因素被阿聯酋計劃增加原油產量的傳聞所抵銷，油價全日大幅波動唯變動不大。而在聯儲局議息前夕，美股則與美匯指數反向而行，全日出現先跌後升的格局。道指早段曾挫263點，最終倒升197點報31019點; 標指升26點報3899點; 納指則升86點報11535點。
美料加息0.75厘
受到早前公佈的CPI 所影響，現時市場預期聯儲局只剩下加息0.75%或1% 的選項，按利率期貨顯示兩者的機會率分別為80% 及20%。筆者自己則維持於9月15日提及的看法，聯儲局應在今次的會議加息0.75%。
雖然上月的CPI 明顯高於市場預期 (特別是核心CPI)，但數據亦明顯從第二季高位回落。而油價及大宗商品價格等仍因衰退憂慮而未見回升。既然在通脹處於頂峰時聯儲局亦只加息0.75%，相信今次局方頂多亦維持加息0.75%的做法。聯儲局強硬的言論已令市場慢慢相信其進取的加息政策 (從美元強勢及債息水平不斷向上反映)，既已達成其控制市場預期的目的，那加息的步伐亦未必需要過份急進。再者，美國經濟衰退的憂慮逐步加劇，投資者對美國金融市場爆破的恐懼亦有所增加 (摩根士丹利最新警告股市投降性拋售可能性正在上升)，聯儲局亦不得不將此等因素列為考慮之列。反而現時極為進取的預期 (美匯指數近日不斷破頂)，鮑威爾會後的言論會否較市場預期溫和而令股市出現大幅反彈，則是筆者較為關注的重點。 除了美國外，英倫央行 (因英女皇離世而押後了一星期) 及日本央行亦會在同日公佈議息結果，大家亦需要密切留意。
A股大跌空間有限
A股整體仍因成交疲弱而反覆偏軟，板塊則因政策消息而表現各異 (醫美行業受監管消息而急跌，新能源汽車受發改委的發展規劃而向好)。上證全日跌0.35%報3115點; 深證亦跌0.48%報11207點。兩市成交跌至只有6653億，外資則錄得淨流入16.03億。
上證自失守3250點的重要支持後，不經不覺已重回3100點水平。雖然A股的跌幅已相對外圍溫和 (因外資持股比例仍然偏低)，但成交量不足導致陰跌的情況仍然持續。而在下月16日舉行中共廿大前，相信亦難對市場抱有太大期望。在維穩的預期下，A股短期的大跌空間有限，唯成交動力不足亦限制了市場上升的空間。聯儲局議息結果將間接影響到資金流向 (美匯強勢推動人民幣續創近年新低)，同時亦會影響到股市表現。
港股仍未具值博性
港股承接近日弱勢繼續偏軟，內房及醫藥股為跌幅較顯著之股份，而通關概念股則見逆市向上。恒指全日跌195點報18565點，主板成交保持於910億水平。
恒指於本年3月下試低位，當時正處於中概股除牌風險最高的時候，環球股市表現亦相對較理想。市場面對大成交急跌，出現反彈時上升的幅度及速度亦較快。唯今次港股跟隨環球股市下挫，除成交縮減外亦未見出現恐慌性拋售情況，因此出現大幅反彈的可能性亦較低。正因如此，雖然恒指正逐步迫近重要的支持水平18200點，筆者亦未有建議大家趁低吸納搏反彈。
美匯強勢一日未改，似乎港股亦難以出現真正的轉機。而今個星期的聯儲局議息 (將於星期四開市前知道結果)，有機會成為其中一個重要的轉捩點，大家不妨再耐心等待一下。
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