智通財經APP獲悉,國泰君安發布研究報告稱,維持中國國航(00753)“增持”評級,考慮國內疫情影響,下調2022-23年淨利預測至-291/48億元人民幣(下同),新增2024年預測152億元,目標價9.29港元,未來兩年複蘇趨勢確定,建議逆向增持。公司2022上半年虧損194億元,其中Q2虧損105億元,爲疫情以來單季最大虧損。另時刻航網及客源高品質且持續優化,長期盈利上行的確定性與可持續性將超預期。
報告中稱,時刻決定航司長期價值,也是國君航空標的長期推薦排序的重要考量。公司擁有業內最高品質航網與客源結構,且持續優化。(1)2002年行業重組,形成以北京、成都、杭州爲節點的全國性航網。(2)2010年增資控股深航,進一步形成了目前的“四角菱形”優質航網。(3)北京形成“一市兩場”格局後,留守首都機場運營,且在首都機場每日新增上百個國內時刻,長期價值將進一步提升。該行預計,未來中國幹線市場時刻緊缺,票價市場化將充分釋放優質時刻定價空間,國航長期盈利能力上行空間將最爲可觀,長期盈利上行的確定性與可持續性將超預期。