FX168財經報社(香港)訊 根據2022年前七個月的數據，專注于中國投資的對沖基金出現至少15年來最大的資金凈流出，原因是投資者減少對中國資產的敞口，并在中國二十大前等待政策更加明朗化。
根據With Intelligence的Eurekahedge數據，在1月至7 期間，專注于中國的對沖基金錄得資金流出56億美元和流入20.1億美元。自對沖基金數據庫于2008年開始編制此類數據以來，今年迄今36億美元的凈流出量超過任何全年流出量。這也標志著2021年凈流入18億美元和高達8.7美元的逆轉2020年，投資者涌入中國市場牛市。
市場觀察人士和分析師表示，全球投資者仍熱衷于投資中國這個世界第二大經濟體及其高增長公司，這就是為什么即使在俄羅斯-烏克蘭戰爭等意外事件發生后，今年的贖回仍較為溫和的原因，在美國上市的中國股票的拋售，以及中國主要城市的長期封鎖。
然而，他們表示，新的配置一直停滯不前，投資者可能需要更長的時間對經理人進行盡職調查，而政策不確定性圍繞著中國共產黨全國代表大會，這是一次于10月16日開始的五年一次的會議。
“與過去幾年相比，2022年的資金流入明顯減少，”With Intelligence對沖基金分析師Tay Li Yuan告訴路透社。
他指出：“鑒于地方政府試圖在中國共產黨第20次代表大會之前遏制病毒爆發，投資者仍保持謹慎態度。”
在充滿挑戰的宏觀經濟環境中，在各種策略中，追求固定收益和做多空頭股票策略的基金經理的資金流出量最大，而套利基金在2022年繼續吸引資金流入。
在美國銀行證券9月進行的一項調查中，在接受調查的近120名香港投資者中，有53%的人表示，從現在到10月中旬的會議，他們計劃“什么也不做”，只有42%的人表示他們計劃將中國納入定位。
總部位于香港的Pinpoint Asset Management總裁兼首席經濟學家Zhiwei Zhang表示：“市場情緒存在分歧，大多數大型機構投資者目前仍采取觀望態度，同時強調中國股票估值仍然對長期投資者有吸引力。”
Jupiter Asset Management投資經理Jason Pidcock在7月份表示，該基金已將其10億英鎊，約合11.5億美元的Jupiter Asian Income Fund的中國風險敞口降至零。
然而，加利福尼亞州教師退休系統(CalSTRS)在8月發布了一份征求建議書，首次尋找以中國為重點的股票經理。
值得關注的是，中國股票交易員正為在岸市場的反彈作準備，美國投行摩根士丹利建議客戶順勢而為。Gilbert Wong和Ronald Ho等大摩策略師在9月12日的報告寫道，中國大陸投資人押注成都封控將結束，而且穩定人民幣的政策將激起短期反彈，因此正以顯著速度平倉股指的對沖。
這些策略師稱，根據歷史交易模式，股市下跌期間平倉對沖部位，通常意味著策略性風險反彈，建議策略性增加上行市場Beta曝險。
大摩團隊在他們的算法提到三個因素，表明市場情緒已經觸頂。透過滬深300指數和滬深500指數期貨對沖的需求處于2021年10月以來最低水準；看漲期權反常地遠比看跌期權更受青睞，且隱含波動率較低；上周五的北向資金凈流入21億美元，為今年以來最多，顯示一些離岸基金開始押注經濟復蘇。
盡管一些投資人押注中共二十大提供股票助力，但見于各式宏觀不利因素，對漲勢的預期有限。據官媒新華社消息，中國國務院總理李克強上周承諾采取更多刺激消費、穩定物價的政策。經濟學家預估本周五將出爐的中國8月數據，包括零售銷售和工業產值，將顯示經濟持續疲軟。
滬深300指數上周漲1.7%，為6月以來最佳表現。不過對中國經濟情勢的擔憂、房地產危機惡化和主要城市嚴格防疫限制，都壓抑了市場情緒，使該指數的季度跌幅仍破8%。