智通財經APP獲悉,安信國際發布研究報告稱,上調九毛九(09922)評級至“買入”,預測2022-24年淨利潤爲2.3/5.6/8.5億元人民幣,對應EPS爲0.17/0.41/0.62港元,當前處于估值低位,目標價19.2港元,較當前股價有25%的上漲空間。該行認爲公司太二開店規模遠未達到天花板,還有很大的增長潛力,九毛九西北菜、慫火鍋都有成爲第二增長曲線的希望。雖然疫情確實加大業績的不確定性,但是該行也看到在困境中九毛九堅韌的表現,相信後續將迎來更好的表現。
報告中稱,公司2022年上半年太二餐廳收入14.8億元(同比-7.4%),經營利潤2.4億元(同比-5%)。另有60%的門店關停時間超過30天,即使在這樣困難的情況下,上半年太二逆勢開店35家,關閉1家,全年計劃開店120家,開店目標較年初有所下調,是公司在當前環境中決定采用比較謹慎的策略進行擴張,未來會側重在下沉城市的開店布局,以減少疫情中的風險。
此外,公司也在不斷嘗試新的業態,如機場店、茶鋪等,探索新機會;在疫情期間延續外賣業務,占比由去年同期的15%上升至18.8%,一定程度彌補了堂食的減少。太二依然將是公司的經營重心,其消費人群較爲年輕,商業模式較輕,因此在疫情中表現出非常好的韌性,且門店數量還遠未達到天花板,該行看好其發展潛力。