智通財經APP獲悉，Adobe(ADBE.US)將于北京時間9月16日早間(美東時間9月15日美股盤後)公布2022財年第叁季度業績。
根據S&P Capital IQ統計的賣方對Adobe的一致預測顯示，Adobe Q3營收預計將達到44.4億美元，同比增長12.8%。相比之下，Adobe在上一季度和上年同期的同比增長率分別爲14.4%和22.0%；Non-GAAP每股收益預計將達到3.35美元，環比持平。
另外，市場普遍預期，Adobe叁季度EBITDA預計將同比縮窄約210個基點，環比縮窄約100個基點，至48.8%；預計Adobe淨利潤率爲35.4%，同比下降2.6個百分點，環比下降0.7個百分點。
在過去叁個月裏，31位華爾街分析師中有19位選擇下調對Adobe第叁季度Non-GAAP每股收益預測，只有4位分析師上調利潤預測。
Q3業績或超預期
盡管多數分析師下調了Adobe的業績預期，但該公司第叁季度業績超預期可能是大概率事件。
一個關鍵因素在于市場的預期並不高，如前所述，分析師對Adobe第叁季度的預期反倒成爲了該公司一個較低的門檻。
而另一個關鍵因素在于，Adobe對第叁季度淨新數字媒體年化經常性收入(ARR)的指引爲4.3億美元。
雖然Adobe提供的4.3億美元淨新數字媒體ARR指引與公司在二季度的4.64億美元相比，環比下降了7.3%。但是根據管理層的說法，7.4%的環比下降似乎是合理的，因爲該指引計入了宏觀經濟疲軟的因素，同時這也大大低于該公司過去叁年同期的平均降幅4.2%，這表明該數字可能是個比較悲觀的預期。
此外，其同行DocuSign(DOCU.US)最近在9月8日公布的業績也顯示出樂觀的迹象。數據顯示，DocuSign第二季度的實際每股收益比普遍預期高出4.3%。
中期前景備受關注
而除了第叁季度業績外，Adobe中期前景也將受到關注。在分析人士看來，Adobe對2022財年全年指引似乎過于樂觀，而且Adobe在即將到來的財報電話會議中對其中期業務前景的評論可能會令人失望。
此前，Adobe在公布第二季度業績時，曾預計全年淨新數字媒體ARR爲19億美元。這意味着，該公司預計其淨新數字媒體ARR將從第叁季度的4.3億美元環比增長36.7%至四季度的5.88億美元。
盡管由于合同續簽的時機，第四季度對Adobe來說通常是一個強勁的季度，但在前兩個財年的第四季度可以看到，Adobe僅實現了小幅超出20%的環比增長率。因此，在Adobe公布第叁季度業績時，該公司很可能會選擇下調其全年指導。
另外，在財報電話會議上，分析師也將不可避免地會詢問Adobe對2023年及以後財務業績的預期。
考慮到經濟形勢仍然具有挑戰性，管理層在表達對公司中期前景的看法時可能會比較謹慎。而從管理層的評論中得出的任何負面信號都可能會擾亂市場，從而加劇投資者對Adobe將如何適應可能持續時間比預期更長的艱難運營環境的擔憂。
總結
因此，根據以上分析，Adobe第叁季度的業績有望會超出預期，但該公司的中期前景可能不會那麽樂觀，這也意味着在接下來的幾個季度(第叁季度之後)，Adobe大概率會出現業績不及預期，或被向下修正預期的情況。