智通財經APP獲悉,國信證券發布研究報告稱,維持中國中藥(00570)“買入”評級,行業陣痛期中藥配方顆粒業務短期明顯下滑,預計2022-24年收入爲165.07/238.74/282.34億元,同期歸母淨利潤預測爲12.62/20.61/24.85億元。作爲中藥配方顆粒龍頭,隨着行業標准體系逐步完善,公司業績有望持續改善。
報告中稱,中藥配方顆粒行業處于標准轉換期:1)從需求端來看,2021年四季度企標品種大量發貨透支22年一季度發貨需求。2)從供給端來看,2021年11月起配方顆粒生産企業不能再對企標品種進行生産,導致公司2022年上半年企標産品供給受限,疊加國標及各省省標的出台及備案緩慢導致公司新標品種數目不足,醫生組方産生較大限制,顆粒業務2022年上半年經曆陣痛。
該行表示,隨着新標的制定及備案提速,公司顆粒業務有望環比持續好轉。據NMPA數據,中國中藥標准備案工作有序推進,除個別省外,天江、一方在大部分地區已基本完成國標備案,但省標備案進度各省不一。隨着公司持續推進國省標的研究制定與銷售備案,新標體系有望持續完善,配方顆粒業務有望環比持續好轉。