智通財經APP獲悉,招商證券(香港)發布研究報告稱,維持九毛九(09922)“增持”評級,對2022E/23E/24E財年每股收益作調整(+3.3%/-5.2%/-5.4%),以反映好于預期利潤率和更保守的餐廳擴張假設,目標價下調至19.2港元,翻台率超預測等爲主要催化劑。
報告中稱,公司22年上半年營收爲18.99億元(太二/九毛九餐廳分別爲14.86/3.12億元),同比下降6.1%,與該行預測一致;淨利潤爲5800萬元,同比下降69%,比該行預測高5.6%,該行預計太二的經營利潤將在下半年恢複,並認爲九毛九餐廳經營利潤將繼續反彈。由于疫情不確定性,管理層于上半年期間對現金的管理非常嚴格。九毛九經營現金流維持在了3.51億元(占營收的18.5%),此外還將上半年的資本支出控制在1.23億元(占營收6.5%),對比21年上半年的資本支出爲1.6億元(占營收7.9%)。