7月初至今歷時七週，恆指每週波幅為999、1,255、818、902、768、782和604點，7月的四週波幅普遍超過900點，平均值為993點，更是接近1,000點。踏入8月恆指波幅則明顯減少，均低於800點，平均值為718點，靠近700點，並於上週只有604點，為過去七週以來最低，亦是自6月6日以來單週最低波幅，事隔近兩個半月。期內歷時十一週，由首週大市成交金額約8,067億港元，至前週 (8月8至12日) 僅約4,041億元，減少接近五成，上週約4,282億元，回升不足6.00%，反映8月暫時港股大市處於近三個月的低成交狀態，故此恆指見波幅小、缺乏方向可以理解。
恆指於19,600點支持力度大
上周五 (8月19日) 恆指僅升9點，收報19,773點，連續四日收低於20,000點，回顧5月13日至今未嘗收低於19,600點，至於連續兩天收低於19,600點今年亦僅見於3月14和15日。另從2016年3月2日計起，至今歷時接近六年半，只有今年曾見收低於19,600點，共三天，就是上述的3月14和15日，以及5月12日，反映19,600點為很強的支持位，要見連續兩天或以上收低於此位置，才要對後市續跌有所戒心。誠然留意到週末 (8月20日) 夜期收報19,551點，下跌170點，暫為5月13日以來 (超過三個月) 最低收市位。
逾二萬億美元期權到期
若今日 (8月22日) 恆指跌幅如此，便收報19,603點，貼近19,600點水平，為今日能否守住19,600點收市帶來考驗。至於從5月13日計起，最低收報19,610點，僅見於8月10日，所以若今日收低於此便要密切留意未來一至兩天恆指的收市位。而夜期下跌相信是受累於美股表現，上周五道指、標指和納指均見跌，跌幅為0.86%、1.29%和2.01%。
當日香港時間清晨4時許美國不同財經媒體均已表示超過20,000億美元的美股期權合約當日到期；其中約9,750億美元為標指期權合約，行使價為4,300點。當日標指介乎4,218至4,266點，均低於4,300點，故此本週要留意此位會否繼續受阻。
科技股染藍條件有跡尋
另想指出上述三項美股指數均在8月16日錄得4月25日以來高位，並於翌日 (8月17日) 開始見回落，意味著跌勢已醞釀至第三個交易日，道指、標指和納指全週已分別見跌0.16%、1.21%和2.62%，所以本週美股見續跌，確認美股再度進入跌勢。
若乎合預期，資金將漸見從美股流出，可望成為港股回升的誘因，故此本週需要拭目以待。而上周五港股焦點，落在收市後恆指服務公司公佈季檢結果上，今年已進行三次季檢，恆指均納入一隻科技股，筆者留意有一個特點，同樣早前已成為國指和科指成份股，由此推斷今年11月再季檢快手─W (1024.HK) 或京東健康 (6618.HK) 均有望「染藍」。
隨著今次有百度集團─SW (9888.HK) 入圍，恆指成份股有其中11隻為科指成份股，合共佔權30.09%，仍較11隻金融類恆指成份股佔權33.82%為低；但應留意比亞迪股份 (1211.HK) 和藥明生物 (2269.HK) 也應視作科技股，表示在9月5日生效後，科技類恆指成份股共13隻，佔權34.28%，經已超越了金融股的權重，未來將由科技股主導恆指走向。
現看恆指主要波幅區間繼續維持在19,600至20,300點，本週有大型科技股京東集團─SW (9618.HK) 公佈業績，市場預期2022上半年收入表現介乎倒退3.1%至增長4.7%，反映對業績期望偏低，若跟早前騰訊控股 (0700.HK) 公佈業績有驚喜，有望刺激本週恆指重上20,000點之上。
作者：聶振邦
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