智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持萬洲國際(00288)“跑贏行業”評級，1H22業績符合該行預期，另考慮盈利預測和估值中樞下移，予目標價6.4港元，對應7.1/7.2倍2022/23年P/E，有17.9%的上行空間。此外，考慮美國肉制品噸利高于預期，中國屠宰利潤低于預期，上調2022/23年核心淨利潤預測3.4%/2.1%至14.77/14.76億美元。
報告中稱，公司2Q22美國肉制品取得2.37億美元經營利潤，該行測算2Q22美國肉制品單噸經營利潤爲742美元，環比1Q22和4Q21有所降低(2Q22美國豬價環比1Q上升，因此2Q美國肉制品噸利小于1Q)，但高于曆史上單季度肉制品噸利水平。展望2H22，根據公司業績發布會所述，目前美國餐飲需求已經恢複到疫情前8-9成水平，同時勞工短缺的影響也恢複到了正常水平，該行看好2H22美國肉制品經營。但同時該行提示公司1H22肉制品噸利較高，考慮2H豬價或環比上升等因素，該行判斷2H22美國肉制品噸利環比存壓力。中長期看，公司希望透過産品結構升級等舉措來推動肉制品噸利超過600美元。
美國豬肉方面，由于美國生豬價格通常在2Q和3Q較高、1Q和4Q較低，2Q22生豬價格環比上升幅度高于豬肉價格，因此2Q22養殖利潤環比改善(該行測算2Q22美國養殖頭均利潤爲每頭13美元以上)但屠宰利潤環比減少(2Q22整體屠宰略微虧損)，整體看2Q22美國豬肉板塊取得5200萬美元經營利潤。展望2H22，該行建議關注美國豬價走勢和需求情況。歐洲業務方面，由于歐洲豬價環比提升，2Q歐洲養殖業務扭虧爲盈，因此2Q22歐洲整體豬肉板塊扭虧爲盈，歐洲2Q22肉制品和豬肉板塊業務整體取得5700萬美元利潤。