智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,重申友邦保險(01299)“中性”評級,將今明年每股盈利預測上調2.4%/2.1%,2024年下調0.7%,因內地新業務價值(VNB)增長放緩,目標價由78港元下調至77港元,較同業更爲偏好,但內地增長放緩或抵銷100億美元回購計劃的益處。公司目前持有25億美元的投資級債券及內地房地産開發商的股票,預測影響是有限,風險敞口相當于可投資基金的1%或股票總數的4%。
報告中稱,公司將于下周公布業績,預計表現將較疲軟,主要挑戰來自于內地VNB增長前景,或拖累其估值。該行指出,雖然疫情影響已充分反映在股價之上,但未知期內友邦中國業務能否維持VNB利潤率水平,同時預測美元強勢,將在短期內對財務表現及內含價值(EV)産生負面影響。內地業務方面,因增長疲軟,麥格理下調友邦上半年VNB預測;香港業務方面,次季或將出現複蘇,但由于美元利率較高,保障類産品VNB利潤率可能會下降;澳門業務方面,關注VNB的增長情況。