智通財經APP獲悉，長江證券發布研究報告稱，維持李甯(02331)“買入”評級，預計2022-24年將實現歸母淨利48/60/74億元(同比增19%/26%/23%)。公司發布2022H1業績，收入升21.7%至124.09億元，歸母淨利增11.6%至21.89億元，毛利率下降5.9個百分點至50%，業績表現繼續超市場預期。
報告中稱，從流水增速來看，在去年同期高基數因素等影響下，公司22Q2流水增長相對承壓，但下半年有望恢複疫前高增速水平。盈利能力來看，2022H1毛利率有所下滑，H2毛利率水平有望提速，且強勁現金流的利息收入增加也將對利潤率産生顯著正面貢獻。
展望未來，李甯將始終堅持“單品牌、多品類、多渠道”的發展戰略，在現有優勢品類跑步、籃球等專業運動基礎上，布局女子健身、冬季産品等品類，持續專業化定位，打造趨于完善的産品矩陣。同時，公司致力于成爲肌肉型企業，從多維度優化整體運營效率，效率優化仍具空間。