美國聯儲局連續加息0.75厘，並表明為緩解通脹壓力，可忍受勞動市場和經濟增長放緩。中國方面，近期爆發的「爛尾樓」風波，以及中央重申堅持動態清零，均動搖外界對中國經濟的信心。在兩個大背景之下，筆者推薦3隻穩陣收息股，基本面俱佳，有力應對宏觀衝擊。
1. 港交所 (HK:0388)
ETF通於7月正式啟動，擴大互聯互通，而中港兩地近期亦推出互換通，容許境外投資者於內地買賣利率衍生工具，港交所（0388.HK）收入料進一步多元化，擴展至固定收入及貨幣相關產品，衍生品活躍度也有望提高。
另外，港交所日均成交額將受惠中概股雙重上市潮。阿里巴巴（9988.HK）日前已宣布，申請從二次上市轉換為於聯交所雙重上市，預計年底前生效，是繼嗶哩嗶哩（9626.HK）及再鼎醫藥（9688.HK），再有中概股自願轉換為雙重上市。這可能為中概股帶來示範作用，觸發雙重上市潮，提升港股通成交額，從而帶動大市日均成交額向上。
港交所現價股息率僅2.5厘，但其業務與宏觀經濟、通脹壓力等無關，業績受上述多重因素支撐，加上獨有的獨市優勢，股東將不用懷疑港交所的派息能力可得以保持，並坐享其長期增長。假如股價近日跟大市下跌，更是值得候低買入。
2. 中銀香港
內地爆出「爛尾樓」風波，中央傳有意設基金救內房，內銀亦需參與斥資拯救爛尾項目，將拖累不良貸款增加，令內銀股估值受壓。因此，買入金融股收息，香港銀行股會是更佳選擇。雖然港銀於內地貸款也有敞口，但規模普遍不大，現價股息率為4厘的中銀香港（2388.HK）更是唯一沒有內地境內抵押貸款業務的港銀，值得看高一線。
另一邊廂，香港經濟正走出低谷，新政府力爭通關或放寬入境防控措施，加上消費券即將在8月派發，本地經濟活動有望穩步復甦，會有利銀行的貸款業務。而且，在美國加息周期下，HIBOR（本港銀行同業拆息）近期不斷向上，升穿鎖息上限，也利好銀行淨息差，增強港銀的防守力。
3. 中國移動
疫情及經濟情況對電訊行業的影響不大，內地電訊業今年上半年錄得收入增長8.5%，增量主要來自互聯網數據中心、大數據、物聯網等新興業務驅動。而內地電訊商已渡過5G投資的高峰期，在宏觀經濟不明朗的情況下，也屬防守性較強的收息股。
中國移動（0941.HK）於2021年的派息比率已提升至60%，其後三年將逐步提升至70%，市場預計中移動今年可帶來8%的股息率。在三大電訊商中，中國移動的資產負債表更強勁，其現金流前景改善，亦預計可加快新興業務的增長，可視為電訊商中的首選。
筆者：Dennis Au
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