FX168財經報社(香港)訊 7月25日-29日市場綜述：本周全球市場圓滿收官！美聯儲7月利率會議以加息75個基點塵埃落定，但鮑威爾暗示放緩加息的表態令市場人氣為之一振，再加上美國二季度GDP收縮進一步給激進加息降溫，美國大型科技巨頭財報優于預期，美股迎2020年以來最佳月度表現。
市場表現來看，全球市場大反攻，美股三大股指本周收漲，均錄得2020年以來的最佳月度表現，美元指數連跌兩周，月線收漲但整體沖高回落，黃金周線二連陽，原油止住周線三連跌勢頭。
匯市：本周美元自高位持續回落，5個交易日中有4個交易日下跌，自周三觸及日高107.43以來持續下行，周五更是失守106關口最低觸及105.53水平，連續第二周收跌，跌幅達到0.68%，主要因市場對美聯儲激進加息的預期降溫。不過月線來看，美元指數依舊收漲1%左右，整體呈現沖高回落的態勢。
(美元指數日圖 來源：FX168）
在美元小幅走弱的同時，非美貨幣多數反彈，其中日元漲勢喜人。歐元本周波動較大，整體呈現箱體震蕩格局，最高觸及1.0257，最低下探1.0096，最終勉強收漲于1.02略上方，漲幅0.11%，為連續第二周走高。英鎊本周呈現震蕩上行態勢，自周初的1.02附近持續攀升，最高觸及四周高位1.2245水平，周漲幅達到1.39%，成功實現二連陽。美元/日元自周中開始大幅下行，自137關口上方持續走低，最低觸及132.499水平，周跌幅超過2%，接近300點，創202年3月末以來最大周跌幅。
(歐元/美元日圖 來源：FX168）
商品貨幣本周也收高，澳元兌美元本周震蕩上行，自周初的0.6950附近斷斷續續攀升，一度刷新6周高位至0.7032水平，當周上漲近1%，周線實現二連陽。與此同時，紐元兌美元本周也震蕩走高，自0.6250附近持續攀升，一度刷新5周高位至0.6329水平，周漲幅0.67%，連續第二周收高。
大宗商品：黃金本周表現出色，自周中開始大幅攀升，接連突破1720至1760五大關口，刷新三周高位至1767附近，連續第二周收漲，當周大漲近40美元，漲幅超過2%，不過月線仍連續第4個月收跌。白銀本周強勢爆發，在周一小跌至18.50美元下方后，剩余4個交易日均大漲，周五更是刷新四周高位至20.34美元，周漲幅接近10%。
（現貨黃金日圖 來源：FX168）
周五布倫特9月原油期貨收漲2.87美元，漲幅2.68%，報110.01美元/桶，全周累漲6.60%，7月累跌4.18%。周五WTI 9月原油期貨收漲2.2美元，漲幅2.28%，報98.62美元/桶，全周累漲4.14%，7月累跌6.75%。
全球股市：本周美股三大股指大幅上漲，錄得2020年以來的最佳月度表現。道指收漲0.9%，標普500指數漲1.42%，納斯達克漲1.88%，全周分別累計上漲2.97%、4.26%、4.7%，7月分別累漲6.73%、9.11%、12.35%。
歐洲STOXX 600指數全周累漲2.96%，7月累漲7.64%。德國DAX 30指數全周累計上漲1.74%，7月累漲5.48%。法國CAC 40指數全周累漲3.73%，7月累漲9.28%。英國富時100指數全周累漲2.02%，7月累漲3.54%。
當周要聞盤點：
鮑威爾一句話引爆市場：風險資產大反攻
本周初，市場以謹慎基調開局，但這一切都因美聯儲主席鮑威爾的一句話而徹底變了，風險資產大爆發：美股勁揚，美元跳水，黃金反彈……
美國6月通脹又創40年新高，迫使美聯儲7月繼續進取地收緊政策。香港時間周四凌晨2時，美聯儲宣布再加息0.75%，連續兩次會議合共上調1.5%，力度是上世紀八十年代初前主席沃爾克(Paul Volcker)重錘打擊通脹以來最勇猛，當前聯邦基金利率目標區間升至介乎2.25至2.5%，符合市場預期。
議息結果公布后，美股道指維持升勢。其后主席鮑威爾稱，在某個時間點放慢加息節奏可能是合適的做法，消息刺激美股加速向上，道指一度急飆逾570點，納指升勢相對凌厲。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上稱，聯儲在利率行動方面將不再提供那么清晰的前瞻指引，在某個時間點放慢加息節奏可能會是合適的做法。
鮑威爾重申，美聯儲尚未決定何時開始放慢加息步伐，現時沒有決定9月的行動方案，屆時的行動將受數據引導，強調另一次非同尋常的大幅加息將取決于數據，必要時仍會毫不遲疑地采取更大幅度的行動。
利率互換市場數據顯示，美聯儲未來只會再加息兩次，利率合計上調1%。
鮑威爾指出，去年10月發現通脹轉向時，美聯儲迅速反應，今年進取地調整利率顯然是合適的做法。金融市場條件已經很好地趨緊，縮減資產負債表的工作運行良好，抗通脹債券(TIPS)損益平衡通脹率下滑是一件好事。
鮑威爾還表示，美聯儲沒有判斷美國經濟是否陷入衰退，勞動力市場仍然發出強而有力的信號，令人對GDP數據產生質疑。聯邦公開市場委員會(FOMC)有工具來恢復物價穩定性，當局有必要將通脹壓低至2%。
受鮑威爾表態影響，美市收市，道指仍攀升436點或1.37%，報32197點；標指漲2.62%，報4023點；納指上揚4.06%，報12032點。
紐約現貨金價曾漲1.48%，高見1742.7美元，尾段仍升1.04%，至1735.1美元。紐約期油升2.4%，每桶收報97.26美元；布倫特期油漲2.13%，收報106.62。
比特幣彈9.1%，至約2.28萬美元，一度見2.31萬美元。
美聯儲的前景可能帶來些許安慰，市場下意識地松了一口氣，這與此前加息后出現的模式如出一轍。但全球貨幣緊縮浪潮帶來的經濟衰退風險、歐洲能源危機、中國房地產行業以及新冠肺炎挑戰，都讓樂觀情緒受挫。
“我們確實覺得，從目前的水平來看，加息將會放緩，”摩根大通澳大利亞宏觀銷售執行董事Laura Fitzsimmons說。但她補充說，金融行業人士對美聯儲2023年降息的定價持懷疑態度。
前紐約聯儲主席達德利(Bill Dudley)說，市場低估了美聯儲在抑制數十年來居高不下的通脹方面所能采取的措施。下一個關鍵數據是美國經濟增長和成本壓力數據。由于核心個人消費支出物價指數(PCE)放緩，預計美國將避免出現技術性衰退。
美聯儲不能“過度減速”，部分原因是核心通脹將以“極其緩慢的速度”下降，Principal Global Investors首席全球策略師Seema Shah說。她預計美聯儲明年將把借貸成本提高到4%以上。
美國二季度GDP又收縮 黃金大爆發
美國經濟第二季度意外收縮，加大了經濟放緩的風險，這提升了黃金的避險吸引力，并推動金價周四上漲逾1%。
美國商務部的最新數據顯示，衡量美國商品和服務總產出的GDP今年再次下降，第二季度按年率計算降幅為0.9%。第一季度的降幅為1.6%。
并非每次衰退之前都會出現整整兩個季度的負增長。不過，連續季度收縮是即將發生衰退的典型標志，而且往往被用來定義衰退。
全國經濟研究所負責正式宣布進入衰退。該研究所對衰退的定義是“整個經濟中的經濟活動普遍顯著減少，并且持續數月以上”。但全國經濟研究所通常要到數月后才會做出研判。
美國二季度經濟意外收縮0.9%，且連續第二個季度下滑，增加了經濟放緩風險，美聯儲繼續大幅加息預期下降，經濟信心減弱提升了黃金避險吸引力，金價大漲。
芝加哥Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，在GDP數據證實衰退擔憂之后，交易員預計美聯儲將放慢加息步伐，從而提振黃金需求。
與此同時，美國GDP收縮降低了美聯儲激進加息的預期，股市也受到提振。
美股周四收高，截至收盤，道指漲332.04點，漲幅為1.03%，報32529.63點；納指漲130.17點，漲幅為1.08%，報12162.59點；標普500指數漲48.82點，漲幅為1.21%，報4072.43點。
“市場寄希望于經濟增長放緩將導致美聯儲采取更加鴿派的政策，盡管這一預期稍顯遙遠。所以對我來說，低利率預期會給股市帶來一點提振是有道理的，”紐約人壽投資公司的經濟學家和投資組合策略師Lauren Goodwin說。
不過，Goodwin警告稱，不同尋常的經濟環境，以及美聯儲下次會議召開前的漫長時間，讓人很難預測美聯儲今后的走向。
政府官員繼續否認經濟衰退就是“GDP連續兩個季度收縮”的說法，并且大費周章地試圖解釋全國經濟研究所的標準。
白宮上周在一篇博文中寫道：“經濟衰退的可能性從來都不是零，但用于確定衰退的今年上半年的數據趨勢并不表明經濟下行。”
美國財長耶倫認為，當前美國經濟依然在持續創造就業機會、強勁的家庭財務狀況、消費者支出的增長和業務的增長都并不是陷入衰退的樣子。抑制通脹依然是美國政府的首要目標，而且消費者價格漲幅“在未來可能會下降”。
科技巨頭財報“亮眼” 抵消PCE通脹擔憂
除了經濟增長放緩可能會促使美聯儲以更慢的速度加息外，本周財報季的積極信號也令投資者受到鼓舞，過去一個月對季度利潤增長的預期有所上升。
本周美股股財報季迎來關鍵一周，谷歌、微軟、Meta、蘋果、亞馬遜等五大科技巨頭先后公布財報。
蘋果和亞馬遜都交出了優于華爾街預期的二季度成績單。在截至6月25日的蘋果第三財季中，公司錄得營收830億美元，同比漲2%且高于市場預期的828億美元。
亞馬遜2022年二季度財報總體來看，營收增速和利潤釋放都超過市場預期，因此公司股價在盤后也應聲大漲10%以上。公司營收1212億美元，同比增速7.2%，增速與上季度一致，未如如期的繼續放緩。實際營收也略超指引的上限和市場預期。本季經營利潤則為33.2億美元，同樣超過指引上限和市場預期的16.4億。超預期的點主要是零售業務的韌性比預期更好，降本增效舉措起效速度也快過預期。
微軟今年二季度的收入仍然低于預期，盡管上月已經因外匯的"不利"影響而全線下調業績指引，本季度業績體現了美元走強對坐擁大量海外收入的美國科技巨頭有多大打擊，此外，俄羅斯市場、線上廣告、個人電腦市場、自身裁員也對微軟有一定負面影響。
谷歌第二季度營收696.9億美元，遜于分析師預期為700億美元，收入增速從一年前的62%放緩至13%。每股盈利1.21美元，低于分析師預期為1.32美元。得益于本季度強勁的廣告營收以及投資者在本季度財報季已紛紛預期更多不利因素，谷歌雖然營收未達預期，但美股盤后一度漲超5%。
Meta的整體業績也稍弱于預期，受市場重點關注的下季度指引顯著不及預期。二季度Meta的收入緊貼指引下沿，基本符合預期，但費用鋪張厲害，主要由于員工還在逆勢擴張。下季度收入指引在260億至285億區間，同比加速下滑（-10.4%~-3.5%）。
能源巨頭埃克森美孚和雪佛龍都公布了公司史上最高的利潤，這主要得益于俄烏沖突推動了能源價格飆升。美國總統拜登上月表示，埃克森美孚賺得比上帝還多。
BMO財富管理首席投資策略師yong-yu Ma表示：“由于二季度企業業績好壞參半，市場得到了很大的安慰，人們并不擔心好壞參半，而是擔心一邊倒地呈現負面結果。”例如，雖然英特爾財報表現慘淡并下調全年指引，但微軟發布了樂觀的營收預期；沃爾瑪下調了利潤預期，亞馬遜則發布亮眼財報，并給出樂觀預期。
數據顯示，標普500指數成分股公司中，超過半數已經公布了二季度財報，其中72%的公司業績超出預期。
盡管如此，一些人仍然擔心市場再次走低，因為通脹、經濟衰退等風險并未徹底消除。美國商務部周五公布了最新通脹數據，作為美聯儲偏愛的通脹指標，美國6月核心PCE物價指數再次超出預期，仍維持在40年高位附近。
當地時間29日，美國商務部公布最新通脹報告，6月個人消費支出（PCE）價格指數同比上漲6.8%，創1982年1月以來，即40多年來的最大同比漲幅，環比上漲1%，追平1981年2月以來的最大環比漲幅；美聯儲青睞的通脹指標，即剔除食品和能源價格后核心PCE，于6月同比上漲4.8%，高于前值4.7%。6月核心PCE環比上漲0.6%，是自去年4月以來的最大環比漲幅。
Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示：“企業盈利的韌性增加了市場反彈的理由，但這最終可能只是熊市反彈，在較長時間的熊市期間內，風險資產短暫反彈并不稀奇。”
下周展望
展望下周，市場聚焦央行官員講話以及美國非農就業報告，這對判斷美聯儲的加息路徑非常重要。
具體來看，經濟數據方面，周一可關注中國7月財新制造業PMI；法國、德國、歐元區、英國及美國7月制造業PMI終值；歐元區6月失業率以及美國7月ISM制造業PMI/6月營建支出。周二英國7月Nationwide房價指數將出爐。周三可關注中國7月財新服務業PMI；法國、德國、歐元區、英國及美國7月服務業PMI終值；歐元區6月PPI/零售銷售以及美國7月ISM非制造業PMI/6月工廠訂單。周四將迎來非農的前瞻指標：美國7月挑戰者企業裁員人數以及美國至7月30日當周初請失業金人數/美國6月貿易帳。
周五將迎來重頭戲——美國7月季調后非農就業人口/美國7月失業率。周五將公布的7月非農就業人數預估為25萬，6月為37萬2千人。預計7月份的失業率和平均時薪增長率將分別保持在3.6%和0.3%。
美聯儲今年已經加息225個基點，以應對40年來最嚴重的通脹，但在周三的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾幾乎沒有就下一步的預期給出具體指引。鮑威爾表示，雖然9月份有可能再加息75個基點，但利率決定將取決于即將出爐的經濟數據，這令下周的非農報告尤為重要。
就目前而言，美聯儲是依賴數據的。如果就業市場繼續強勁，美聯儲將繼續加息。不過，如果就業市場出現裂痕，美聯儲可能會放慢加息步伐。
盡管美國勞動力市場總體上保持穩定，但在過去3個月里，初請失業金人數每周都在上升。初請數據的上升可能是一個預兆，表明美國勞動力市場可能開始走軟。
不過，非農就業報告不會是投資者關注的唯一焦點，市場也將密切關注將于周一和周三分別公布的ISM制造業和非制造業pmi，以尋找經濟降溫的進一步證據。
央行動態方面，多位美聯儲高官將陸續發表講話，包括周二2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯主持媒體早餐會，討論美國經濟和貨幣政策；周三2022年FOMC票委、圣路易斯聯儲主席布拉德向貨幣市場經銷商發表講話；周五2022年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特就貨幣政策發表講話。
英國央行和澳洲聯儲也將公布利率決議，進一步提高利率似乎勢在必行。英國6月通脹率高達9.4%，英國央行自己也承認，通脹還會繼續攀升，因此政策制定者可能會覺得有必要更積極地提高利率。
不過調查顯示，英國央行8月可能會避免更大幅度的加息，而是堅守25個基點的溫和加息步伐，但這是一個非常艱難的決定。
財報方面，阿里巴巴、動視暴雪以及多家石油公司將先后發布財報。得益于俄烏沖突推動了能源價格飆升，能源巨頭埃克森美孚和雪佛龍都公布了公司史上最高的利潤，預計英國石油、西方石油等公司的利潤也將大幅增長。