進入七月以來，美股叁大指數止跌轉漲，紛紛回暖。在不少投資者對市場滿懷樂觀預期時，一家美股上市的中國種業公司也悄悄走出了反彈行情：從7月1日開盤到7月28日收盤，奧瑞金種業(SEED.US)已經錄得150%的漲幅。
奧瑞金種業這個名字似乎聽起來很陌生，但深究起來，這家企業的曆史卻可以追溯到1997年，是一家名副其實的老牌種企。它由留美歸來的韓庚辰博士在中關村創立，是第一批政府批准的具有全國經營資格的種子行業民營企業。此後，僅花了七年多時間，奧瑞金種業就發展成爲了年銷售收入超億元的高科技民營企業，並于2005年赴美上市，成爲中國第一家在美國納斯達克上市的農業生物技術企業。
從股價上來看，截至7月28日，奧瑞金種業收盤于11.04美元，已經接近此前3月份12美元的高點。這一波持續了大半個月的上漲行情會是股價反彈的起點，還是回調的天花板?這就要從公司的基本面來進行分析。
首次扭虧爲盈 營收同比增長300%
北京奧瑞金種業股份有限公司是一家融合現代生物技術及遺傳育種等高科技手段，進行農作物優良新品種選育、生産、加工、銷售及技術服務的農業生物高新技術企業，主營業務爲：水稻、玉米、棉花、油菜新品種的研發、生産、銷售。
據智通財經APP了解，就在5月，奧瑞金種業剛剛發布了最新一期的財報：據披露，2022財年上半年公司營收爲4636.70萬元人民幣，同比上漲298.07%;歸母淨利潤爲128萬元，同比增長131.95%，這是在經曆了長達數年的虧損後公司首次扭虧爲盈。
2016-2021年間，公司營收從不足100萬元迅猛增長至2019年的9244萬元，隨後又有所回落，在2020年和2021年分別獲得營收5251萬元、4643萬元。報告期內，公司持續虧損，自2019年開始虧損逐漸從6212萬元擴大至9153萬元。
值得一提的是，報告期內，公司研發費用呈現階梯式降低的趨勢。自2016年到2021年，公司研發費用分別爲4127萬元、3868萬元、2713萬元、1327 萬元、411.6萬元和197.9萬元。2021年9月30日，公司研發費用率爲4.26%，和行業龍頭隆平高科5.94%的研發費用率相比，顯然偏低。
與此同時，營銷費用則在2019-2021年間從403.8萬元小幅上升至556.4萬元。
從財務方面來看，2019-2021年間，公司資産負債率增長較快，由105.93%增長至255.91%;截至2021年9月31日，現金及現金等價物爲1535萬元，流動資産合計5814萬元。
全球糧價上漲 農業股將受益?
多年以來，由于行業盈利能力低、現金流不穩定、業績易于造假等因素，農業股在市場上長期遭受冷落。然而，到了2022年，在俄烏沖突導致全球糧價上漲的背景下，農業股也迎來了一波資本的關注。
據智通財經APP了解，俄烏沖突中受到影響的黑海沿線是全球重要玉米、小麥、大麥、葵花籽(葵油)、菜籽(菜油)主要産區，該地區的糧食出口在全球小麥、大麥貿易中有着重要影響。2021年，俄烏在小麥、大麥兩個品種上的出口量總計占全球比例均超過30%。沖突導致的地區物流中斷，也使得世界多地出現糧食危機。
從我國糧食形勢分析，盡管國際糧價在2022年預計持續居于高位，但在我國以供需爲主的糧食市場格局中，叁大主糧的自給率均在90%以上，且糧食價格走勢受到監管部門的嚴格調控。這保障了我國糧價的基本穩定，也使得國際糧價的波動較難反映到具體企業的業績中。
對于種業企業來說，政策方面的影響或許比國際糧價波動更大。由于近年來疫情、極端天氣導致全球糧食産量下降，自2021年以來，我國已推出多項政策應對糧食危機。而作爲農産品上遊及農業的“芯片”，種業也受到政策高度重視。
2021年7月，中央提出了《種業振興行動方案》，隨後十四五種業規劃、新修訂《中華人民共和國種子法》等一系列利好政策密集發布，未來政策紅利的連續釋放有望爲農業股帶來發展良機。
據智通財經APP了解，2022年一季度，多家種業公司都交出了亮眼的答卷。據同花順數據披露，在種植業板塊內的22家種業公司中，有16家保持了盈利，其中農發種業(600313.SH)一季度淨利潤爲1899萬元，同比暴增45倍。自年初以來，該股已經漲超200%。
除了業績之外，從市場上來看，美聯儲加息也可能成爲推動農業股股價走高的另一個因素。7月27日，美聯儲連續第四次加息，對經濟衰退的擔憂使得市場避險情緒升溫，農業板塊有望再度成爲部分資金的“避風港”。
在行業整體樂觀的情形下，奧瑞金種業在最新財報中首次扭虧爲盈，顯然給出了一個利好信號;另一方面，持續縮水的研發費用、偏弱的財務狀況則爲公司長期前景增加了幾分隱憂。若是未來沒有更加亮眼的業績支撐，公司股價繼續上行的動力或許有限。