智通財經APP獲悉,國金證券發布研究報告稱,維持維達國際(03331)“買入”評級,預計2022-24年歸母淨利爲14/17.5/22.2億港元。公司紙巾高端化邏輯持續兌現,上半年先後推出水洗廚房紙、羊絨棉韌奢柔紙巾等,高端衛生巾品牌Libresse借助抖音等新渠道高速成長,3月獲抖音衛生巾行業叁八銷售第一。馬來西亞東南亞總部、先進制造&創新中心預計將在2022年內完工,進一步強化東南亞供應鏈建設。
報告中稱,公司2022Q2毛利率達到31.1%(同比/環比-4.9pct/-2.1pct),主要受木漿、包材成本高企影響,但提價、品類優化等優化措施預計對毛利率産生2pct正向影響。展望下半年,能源&包材等成本壓力預計邊際趨緩,木漿價格短期高位震蕩中期或回落,伴隨短期8月新一輪提價落地、中期成本壓力減弱及行業格局優化,該行看好維達下半年盈利進入修複通道。