智通財經APP獲悉,國海證券發布研究報告稱,首予深圳國際(00152)“增持”評級,預計2022-24年營業收入爲185.99/243.21/254.73億港元,歸母淨利潤爲36.01/52/55.9億港元,對應PE4.8/3.3/3.1倍。公司現金流、分紅穩定,目前股息率11.07%,防禦屬性突出,未來價值回歸路徑清晰:
①短期看航空:2022年6月以來,航空業扶持政策頻出,民航每日運行航班量得到兜底,國際航線開始逐步恢複,航空業底部區間已至,期待供需彈性下深航的利潤與估值修複空間。②中期看地産:前海轉型升級項目共叁期,目前已步入收獲期,除土地置換收益外,預計2022-2024年前海項目能貢獻約90億港元的利潤。後續看點在華南物流園,2025年後或仍有超百億港元的變現空間。③長期看物流:依托優質物流地産資源,公司物流服務鏈條不斷延伸,同時“投建融管”模式逐步成熟,有望快速釋放投運園區的價值。